"El relato macroeconómico general sigue siendo optimista"
Chris Iggo, director de inversiones (CIO Core Investments) de la gestora de fondos AXA IM (Parte del Grupo BNP Paribas), en el que señala tres temas clave en EE.UU.: “El asombroso efecto riqueza, que deriva del fuerte desempeño de los mercados bursátiles; el auge crediticio, que deriva del alivio de las condiciones monetarias; y la ausencia de austeridad debido a una política fiscal que está lejos de ser restrictiva”.
E indica: “El relato macroeconómico general sigue siendo optimista, al menos el que se deriva del comportamiento de los mercados financieros”.
Según comenta Iggo, “el auge de la IA en los mercados bursátiles está impulsando la riqueza de los hogares”. Sin embargo, advierte que "la acumulación de riqueza ocurre en un grupo concentrado de activos y de propietarios de capital. Está impulsando el crecimiento, pero podría generar riesgos sociales y políticos a largo plazo".
Sobre la política monetaria de la FED y su impacto en los mercados, Iggo comenta que "el mercado sigue descontando 125 puntos básicos de recortes de tasas por parte de la Fed entre ahora y finales de 2026. La suposición implícita es que la inflación relacionada con los aranceles será temporal, dando a la Fed margen para aplicar estímulos monetarios. Los mayores precios de los activos y las tasas más bajas están impulsando el crecimiento del crédito. La narrativa reciente en el mercado de bonos ha sido el rápido aumento de instrumentos de renta fija, incluidos bonos respaldados por activos, para financiar la inversión en IA Nada de esto sugiere una economía en peligro inmediato de recesión y refuerza la idea de una economía estadounidense de tema único”.