EE.UU. en una trayectoria de deuda insostenible

Disposiciones fiscales adicionales y recortes compensatorios del gasto deberían mantener el déficit fiscal estadounidense cerca de su nivel actual, lo que contribuiría escasamente al crecimiento económico del país. El persistentemente alto déficit presupuestario, estimado en un 6 % durante la próxima década, coloca la política fiscal estadounidense en una trayectoria de deuda insostenible, con una carga de tasas de interés en constante expansión.

El proyecto de ley también incluyó recortes fiscales adicionales, incluyendo las propuestas de campaña de Trump, como la eliminación de impuestos sobre las horas extras y las propinas, aunque estos fueron solo temporales. Aproximadamente un tercio de las disposiciones fiscales se compensarán con recortes del gasto, incluyendo la reducción de los pagos de Medicaid y del Programa de Asistencia Nutricional Suplementaria (SAP). Las últimas encuestas sugieren que alrededor del 50% de los votantes se oponen al proyecto de ley, mientras que el 30% lo apoya.

El proyecto de ley no alterará la postura fiscal de EE. UU., que se ve afectada por un déficit presupuestario sustancial del 6,4% en el año fiscal 2024. Se espera que el déficit presupuestario se mantenga en torno al 6% durante la próxima década, incluso considerando los ingresos fiscales adicionales provenientes del aumento de los aranceles. Por lo tanto, la postura fiscal de EE. UU. se mantiene neutral en términos de crecimiento, ya que solo la expansión de los déficits genera un impulso fiscal positivo.

Al mismo tiempo, la persistencia de altos déficits presupuestarios en los próximos años situaría la política fiscal estadounidense en una trayectoria de deuda insostenible, con una creciente carga de las tasas de interés que contribuiría a una perspectiva bajista a largo plazo para el dólar estadounidense y crearía fuertes incentivos para tolerar tasas de inflación más altas.