¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy? Veamos.
- Las referencias principales del día son el ZEW alemán, las ventas minoristas de EE. UU. y la comparecencia de Kevin Warsh.
- Aun así, el verdadero foco del mercado sigue estando en las noticias sobre Estados Unidos e Irán.
- Los bancos centrales también aportarán ruido durante la jornada con varias intervenciones relevantes.
La agenda del día llega cargada de referencias macro y de bancos centrales, pero la realidad es bastante clara: el mercado sigue mirando sobre todo a Estados Unidos e Irán. Hay datos importantes y comparecencias relevantes, sí, pero mientras el conflicto geopolítico siga abierto y la tregua esté bajo presión, eso continuará siendo lo que más condicione el tono de los activos de riesgo, el petróleo, los bonos y el dólar.
Europa: el ZEW alemán como principal referencia
En Europa, el dato más visible del día es el ZEW de Alemania, con previsión de deterioro en el sentimiento. No es una referencia que por sí sola suela cambiar la visión del mercado sobre el BCE, así que, salvo sorpresa clara, su impacto debería ser limitado. Aun así, servirá para medir cómo llega el clima económico europeo a una fase de elevada incertidumbre internacional.
Antes de eso, el mercado ya habrá digerido también la lectura del mercado laboral británico, que dejó un mensaje mixto: menos presión para pensar en endurecimiento monetario adicional, pero tampoco una señal suficientemente débil como para forzar una reacción inmediata del Banco de Inglaterra.
Estados Unidos: ventas minoristas y Warsh
En la sesión estadounidense, la primera gran referencia será el dato de ventas minoristas de marzo. Es una publicación con capacidad para mover mercado en el corto plazo, especialmente si se desvía mucho de lo esperado, aunque suele ser un dato volátil y muchas veces su impacto se modera con rapidez. En principio, no debería alterar por sí solo la hoja de ruta de la Reserva Federal.
También figura en la agenda la hearing de confirmación de Kevin Warsh como nominado para presidir la Fed. Desde el punto de vista político e institucional, es un evento importante, pero desde la óptica de mercado inmediata probablemente queda en segundo plano. Ahora mismo los inversores no están reajustando sus expectativas por esa comparecencia, sino por la evolución de la guerra y por lo que pueda implicar para inflación, crecimiento y energía.
La clave real sigue siendo Irán
El centro del tablero sigue siendo la negociación entre Washington y Teherán. La tregua entra en una fase delicada y el mercado permanece extremadamente sensible a cualquier titular sobre una posible extensión, un fracaso de las conversaciones o una nueva escalada. Esa es la variable que hoy puede generar movimientos más bruscos en petróleo, renta variable y bonos.
La lógica del mercado es bastante simple: si aparecen señales de diálogo real, los activos de riesgo deberían aguantar o incluso mejorar. Si el proceso se complica y vuelven las amenazas o las interrupciones en puntos críticos como Ormuz, la tensión puede regresar con rapidez.
Bancos centrales a vigilar
Durante la jornada también hablarán varios responsables monetarios, entre ellos Nagel, de Guindos, Kocher, Rehn, Tschudin y Waller. No parece el día más propicio para que sus mensajes desplacen el foco principal, pero sí pueden introducir algo de volatilidad adicional en tipos, divisas o deuda soberana si dejan algún matiz inesperado.
En resumen, la agenda está llena, pero el mercado tiene una jerarquía clara: primero Irán, después energía y bonos, y solo después el resto de referencias macro.