¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy?

Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 5,1 %. Se espera que el salario medio, incluyendo bonificaciones, se sitúe en el 4,6 %, frente al 4,7 % anterior, mientras que la cifra sin bonificaciones se sitúa en el 4,2 %, frente al 4,5 % anterior.

Cabe recordar que el Banco de Inglaterra sorprendió con una postura moderada en su última reunión, ya que cuatro miembros discreparon con un recorte de tipos, frente a los dos previstos. Además, modificaron la orientación del comunicado de «es probable que el tipo de interés bancario continúe una trayectoria descendente gradual» a «es probable que el tipo de interés bancario se reduzca aún más».

Las previsiones de inflación también se revisaron a la baja de forma generalizada. Por último, la Encuesta de Remuneración de Agentes mostró que el crecimiento salarial promediará el 3,4 % en 2026, frente al 3,5 % previsto. Los operadores estiman ahora una probabilidad del 68 % de un recorte de tipos en la próxima reunión y una flexibilización total de 48 puntos básicos para finales de año.

El Banco de Inglaterra proyectó que la tasa de desempleo alcanzaría un máximo del 5,3%, por lo que aún prevé una mayor debilidad del mercado laboral antes de una cierta estabilización. En vista de esto, es probable que los datos de hoy deban sorprender a la baja por un amplio margen para provocar una corrección de precios más moderada y provocar una grave depreciación de la libra. En caso de que los datos sorprendan al alza, podríamos ver una corrección de precios ligeramente restrictiva y un fortalecimiento de la libra, pero el IPC del Reino Unido de mañana probablemente influirá más en las expectativas.

También conoceremos el IPC alemán final de enero y la encuesta ZEW alemana. Sin embargo, estas publicaciones no deberían tener impacto en el mercado, ya que no supondrán ningún cambio para el BCE.

SESIÓN AMERICANA

En la sesión estadounidense, la atención se centrará en el informe del IPC canadiense de enero. Se espera que el IPC interanual se sitúe en el 2,4%, frente al 2,4% anterior, mientras que el IPC mensual se sitúa en el 0,2%, frente al -0,2% anterior. Como siempre, la atención se centrará en los indicadores de inflación subyacente. Se espera que el IPC medio recortado interanual se sitúe en el 2,6%, frente al 2,7% anterior, mientras que la mediana del IPC interanual se sitúa en el 2,6%, frente al 2,7% anterior.

Cabe recordar que el Banco de Canadá (BoC) mantiene una postura neutral, ya que el mercado no prevé ningún movimiento hasta fin de año. Los datos económicos han respaldado esta postura, con el mercado laboral estabilizándose y la inflación subyacente ligeramente por encima del 2,5%, punto medio del rango objetivo del BoC (2-3%).

Es poco probable que los datos del Banco de Canadá cambien significativamente a menos que se produzca una desviación significativa de las estimaciones. De hecho, el gobernador Macklem advirtió que el banco central debe tener cuidado de no diagnosticar erróneamente la debilidad económica en medio del cambio económico estructural. Es probable que el Banco de Canadá esté centrado principalmente en la revisión del T-MEC, ya que un resultado negativo podría afectar significativamente a la economía canadiense y requerir más recortes de tasas.

Canadá recorta el IPC medio interanual

También conoceremos los datos semanales de empleo de ADP en EE. UU., el Índice de Manufactura Empire de Nueva York y el Índice del Mercado de Vivienda NAHB de EE. UU. Sin embargo, estos informes no afectarán en absoluto a la Fed, por lo que la reacción del mercado probablemente será moderada. En el margen, podríamos observar alguna reacción si los datos de ADP sorprenden significativamente a ambos lados.

PONENTES DEL BANCO CENTRAL

• 17:45 GMT/12:45 ET - Barr de la Fed (neutral - votante)
• 19:30 GMT/14:30 ET - Daly de la Reserva Federal (dovish - no votante)