¿Cuáles son los eventos principales de hoy?

En la sesión estadounidense, se publican el informe de empleo canadiense y el informe de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Se prevé que el informe de empleo canadiense muestre una pérdida de 2.500 puestos de trabajo en octubre, frente a los 60.400 nuevos de septiembre, y que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 7,1%.

El Banco de Canadá recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos la semana pasada, tal y como se esperaba, situando el tipo de referencia en el límite inferior de su estimación neutral del 2,25%-3,25%. El banco central también indicó que ha llegado al final de su ciclo de recortes, si bien dejó abierta la posibilidad de otro recorte si fuera necesario.

De hecho, el comunicado decía: «Si la inflación y la actividad económica evolucionan en líneas generales conforme a la proyección de octubre, el Consejo de Gobierno considera que el tipo de interés de referencia actual se encuentra en el nivel adecuado para mantener la inflación cerca del 2% y, al mismo tiempo, apoyar a la economía durante este periodo de ajuste estructural. Si las perspectivas cambian, estamos preparados para responder. El Consejo de Gobierno analizará detenidamente los datos que vayan surgiendo en relación con las previsiones del Banco».

En su informe de política monetaria, el Banco de Canadá indicó que la disminución del crecimiento demográfico implica que se necesitan menos empleos nuevos para mantener estable la tasa de empleo. Para finales de 2025, estimó que se requerirán menos de 5000 empleos mensuales para sostener dicha tasa. Esto contrasta con el promedio de 18 000 empleos nuevos necesarios cada mes entre 2000 y 2019, y con los más de 60 000 empleos nuevos mensuales que se necesitaron en el primer semestre de 2024, cuando el crecimiento demográfico era mucho mayor.

En este momento, no creo que el informe del mercado laboral de hoy tenga mucha relevancia para el Banco de Canadá, ya que tendrán otro antes de su próxima decisión. Sin embargo, el mercado aún percibe una probabilidad de aproximadamente el 20% de un último recorte en diciembre, por lo que grandes sorpresas negativas podrían afectar al dólar canadiense. Por otro lado, los buenos datos económicos deberían respaldar al dólar canadiense a corto plazo, considerando que ha sufrido una fuerte depreciación durante bastante tiempo.

Se prevé que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se sitúe en 53,2, frente a 53,6 anteriormente. El informe señala que la inflación y los altos precios siguen siendo la principal preocupación de los consumidores. Observamos una caída similar en la confianza en 2021, cuando la inflación aumentaba rápidamente. Quizás exista un problema de inflación que la Reserva Federal aún no reconoce debido al mayor riesgo percibido de debilidad del mercado laboral.

Las expectativas de inflación a largo plazo en la encuesta de la Universidad de Michigan han aumentado de forma constante desde julio y actualmente se sitúan en el 3,9%. Sin embargo, la Reserva Federal ha prestado mayor atención a las expectativas de inflación a largo plazo basadas en el mercado, que ahora se encuentran en el 2,2% según la tasa de inflación a 5 años (la que Powell tiene en cuenta).

Portavoces del banco central:

• 08:00 GMT/03:00 ET - Williams de la Reserva Federal (neutral - votante)
• 09:00 GMT/04:00 ET - Tschudin del SNB (neutral - votante)
• 12:00 GMT/07:00 ET - Jefferson de la Reserva Federal (neutral - votante)
• 12:00 GMT/07:00 ET - Nagel del BCE (neutral - votante)
• 12:15 GMT/07:15 ET - Píldora del BoE (halcón - votante)
• 13:30 GMT/08:30 ET - Elderson del BCE (neutral - votante)
• 15:15 GMT/10:00 ET - Píldora del BoE (halcón - votante)
• 20:00 GMT/15:00 ET - Miran de la Fed (úber paloma - votante)