¿Cuál es la distribución de los pronósticos para el IPC de EE.UU.?

De hecho, aunque podemos tener un rango de estimaciones, la mayoría de los pronósticos podrían estar agrupados en el límite superior del rango, por lo que incluso si los datos aparecen dentro del rango de estimaciones pero en el límite inferior del rango, todavía puede crear un efecto sorpresa.

IPC interanual

2,9% (14%)

2,8% (59%) - consenso

2,7% (22%)

2,6% (2%)

2,5% (2%)

IPC M/M

0,4% (1%)

0,3% (29%)

0,2% (65%) - consenso

0,1% (1%)

0.0% (3%)

IPC básico interanual

3,2% (2%)

3,1% (31%)

3,0% (61%) - consenso

2,9% (6%)

IPC básico M/M

0,4% (12%)

0,3% (73%) - consenso

0,2% (14%)

0,1% (2%)

Como siempre, nos centraremos en las cifras subyacentes. Observamos que existe un fuerte consenso para un 0,3 % en la medición subyacente mensual y algunos se agrupan en torno al 3,0 %-3,1 % para la medición subyacente interanual, aunque el 3,0 % es el consenso. Por lo tanto, es probable que las mayores fluctuaciones se deban a desviaciones de estas cifras, ya que se encontrarían en un consenso muy bajo.

Para contextualizar, ayer vimos cierta fortaleza del dólar sin un factor fundamental, por lo que podría haber sido una actividad de cobertura ante un IPC potencialmente alto. En consecuencia, las operaciones más fáciles serían del 3,2% o el 2,9% para la cifra subyacente interanual. En el primer caso, el dólar estadounidense probablemente se recuperará ante una corrección de precios más agresiva, mientras que en el segundo caso se depreciaría aún más, ya que el mercado podría incluso empezar a descontar un tercer recorte para finales de año.

Cabe destacar que la Fed claramente está priorizando el mercado laboral, como lo demostró su rápido cambio de opinión tras un solo informe de empleo no agrícola (NFP) poco convincente. Por ello, probablemente necesitaremos una cifra de al menos el 3,2% para que el mercado desestime un recorte en septiembre. La atención se centrará entonces en los oradores de la Fed antes del Simposio de Jackson Hole.