China: el 15º Plan Quinquenal cumple con las expectativas
El comunicado final del Cuarto Pleno de China, centrado en el 15º Plan Quinquenal, se alinea en gran medida con lo esperado por los mercados. Las acciones tecnológicas A-share abrieron con fuerza el viernes, aunque el mercado probablemente esperará la publicación completa de la propuesta antes de reaccionar de manera más amplia, según Richard Tang, analista de Julius Baer.
Prioridades del Plan Quinquenal
El documento preliminar destaca varias prioridades para los próximos cinco años:
- Innovación tecnológica y seguridad: se enfatiza el fortalecimiento de la innovación original, el crecimiento de nuevas fuerzas productivas de calidad y la integración de la innovación tecnológica e industrial.
- Impulso al consumo: se busca reforzar la red de seguridad social, mejorar la distribución de ingresos y garantizar el acceso equitativo a servicios públicos básicos. Se menciona también el concepto de prosperidad común, en línea con lo esperado por los inversores.
Estos puntos coinciden con las expectativas del mercado, aunque algunos sectores podrían haber quedado decepcionados por la escasa mención de anti-involución, vivienda y riesgos deflacionarios. La propuesta completa se espera para las próximas “Two Sessions”, siguiendo el esquema habitual.
Reacción del mercado y contexto geopolítico
El mercado chino abrió con fuerza en el sector tecnológico, especialmente en áreas como inteligencia artificial, robótica y semiconductores. Sin embargo, según Tang, la reacción más amplia probablemente se producirá tras la publicación completa del Plan Quinquenal.
Además, la Casa Blanca anunció que el presidente Donald Trump se reunirá con Xi Jinping en la cumbre APEC en Corea del Sur, lo que se percibe como un catalizador positivo para el mercado, al menos en el corto plazo.
En resumen, el 15º Plan Quinquenal cumple con las expectativas en innovación y consumo, mientras que el mercado sigue atento tanto a los detalles completos del plan como a la evolución de las relaciones EE. UU.-China, factores clave para los próximos meses en la renta variable asiática.
Fuente: CB - Richard Tang, Analista de Renta Variable Asia, Julius Baer