¿Calma antes de la tormenta de Trump?
El informe de empleo de Estados Unidos correspondiente a febrero se elaboró antes de que el presidente Trump despidiera a miles de empleados federales y lanzara la mayor guerra comercial en décadas. Sin embargo, aún podría brindar pistas sobre si la economía se estaba debilitando antes de las andanadas de la Casa Blanca.
Esto es lo que hay que tener en cuenta en el informe de empleo del viernes, el primero completo desde que Trump regresó al cargo.
Contratación en el sector privado
Es probable que Wall Street se centre en el crecimiento del empleo privado en febrero a la luz de los actuales recortes de empleos federales.
Se espera que las nóminas totales aumenten en 170.000, según estimaciones de los economistas encuestados por el Wall Street Journal. La mayoría de esos nuevos empleos (150.000 o más) probablemente sean empleos del sector privado.
En enero, el empleo privado aumentó en 111.000 puestos, pero los incendios forestales en California y una ola de frío importante en Estados Unidos frenaron el empleo. Se espera un repunte parcial.
¿Qué preocuparía a Wall Street? Un aumento de los empleos privados por debajo de los 100.000.
Desempleo
Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga estable en un nivel muy bajo del 4,0%.
La tasa podría aumentar entre 0,1 y 0,3 puntos porcentuales en los próximos meses, dicen los economistas, debido a las pérdidas de empleos federales.
Sin embargo, lo que podría reducir la influencia de las pérdidas de empleos gubernamentales en la tasa de desempleo es una disminución en la cantidad de personas que ingresan a la fuerza laboral, lo que probablemente sea el resultado de normas de inmigración más estrictas.
Empleos gubernamentales
El gobierno ha sido uno de los tres sectores que ha mostrado los mayores aumentos en nuevos empleos en los últimos dos años. No será así en el futuro.
Sin embargo, el informe de empleo de febrero probablemente no mostrará una gran disminución en los empleos gubernamentales (y tal vez ninguna en absoluto) ya que la mayoría de los despidos ocurrieron a fines de mes.
Es más, los estados, ciudades y pueblos han realizado la mayor parte de las contrataciones gubernamentales en los últimos años.
Es probable que la disminución de las nóminas federales se note en marzo.
Hoteles y restaurantes
Una parte clave de la economía que hay que tener en cuenta es el ocio y la hostelería: pensemos en hoteles, restaurantes, cines, estadios deportivos, etc.
Las empresas de este sector han estado creando muchos puestos de trabajo para atender el aumento constante del gasto de los consumidores que impulsa la expansión económica que ya lleva cuatro años.
Si la contratación se desacelera en el sector del ocio y la hostelería, sería una señal de que la economía se está debilitando. El sector perdió puestos de trabajo en enero, pero la mayoría de ellos eran contrataciones temporales durante las vacaciones.
El ocio y la hostelería han añadido una media de 29.000 puestos de trabajo al mes en los dos últimos años.
Salario del trabajador
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sostiene que los costos laborales no están contribuyendo mucho a la inflación estadounidense, pero aún están aumentando más rápido que antes de la pandemia.
Esto no es del todo malo: los salarios más altos ayudan a los estadounidenses a pagar bienes y servicios que son mucho más caros que hace cinco años.
Sin embargo, si el crecimiento salarial no se desacelera a niveles más normales, el aumento de los costos laborales podría convertirse en un problema mayor.
Se prevé que los salarios por hora aumenten un 0,3% en febrero, frente al fuerte aumento del 0,5% de enero.
Se espera que la tasa anual de crecimiento salarial suba ligeramente del 4,1% al 4,2%. Antes de la pandemia, los salarios subían alrededor del 3% anual.