El USD/JPY se acerca a máximos desde 1986 por el giro más duro de la Fed
- El USD/JPY se acerca a máximos no vistos desde 1986 por la mayor divergencia entre la Fed y el Banco de Japón.
- La Reserva Federal ha sorprendido con un mensaje más restrictivo, elevando las expectativas de nuevas subidas de tipos.
- La zona de 162,00 aparece como resistencia clave, mientras que 160,50 actúa como primer soporte relevante.
El USD/JPY ha extendido su movimiento alcista en los últimos días y se sitúa cerca de sus niveles más elevados desde 1986. El principal catalizador ha sido el cambio de tono de la Reserva Federal, que ha adoptado una postura más restrictiva de lo previsto por el mercado, ampliando la divergencia frente al Banco de Japón.
La Fed refuerza al dólar
El dólar estadounidense se ha fortalecido de forma generalizada después de que el gráfico de puntos de la Reserva Federal apuntara a una política monetaria más dura de lo esperado. El consenso anticipaba que no habría subidas ni bajadas de tipos este año, pero la mediana del banco central señala ahora la posibilidad de una subida adicional.
El mercado ha reaccionado con rapidez: ahora descuenta alrededor de 38 puntos básicos de endurecimiento hasta final de año, con una probabilidad cercana al 40% de subida en julio y del 72% en septiembre. Esta revisión de expectativas ha impulsado las rentabilidades estadounidenses y, con ellas, al dólar frente al yen.
Warsh deja el camino abierto a los datos
El mensaje de la Fed es que los próximos pasos dependerán de los datos económicos y de la reacción de los mercados financieros. Kevin Warsh defendió que los mercados funcionan mejor cuando responden a los datos disponibles y no cuando dependen de interpretar cada matiz de la Reserva Federal.
También resulta relevante que Donald Trump no haya criticado esta orientación más restrictiva. Al contrario, ha reconocido que podrían producirse nuevas subidas de tipos, lo que el mercado interpreta como una señal de margen político para que la Fed actúe si considera necesario reforzar la lucha contra la inflación.
El Banco de Japón no compensa la presión alcista
En Japón, el Banco de Japón elevó el tipo oficial hasta el 1,00%, tal y como esperaba el mercado, y anunció una pausa en el programa de reducción gradual de bonos a partir del próximo ejercicio fiscal. Aun así, el mensaje no ha sido suficiente para frenar la debilidad del yen.
La autoridad monetaria japonesa mantiene su intención de continuar el proceso de normalización, pero siempre en función de la evolución de la actividad económica, los precios y las condiciones financieras. Además, los últimos datos de inflación japoneses se han situado en línea con las expectativas y por debajo del objetivo del 2%, lo que limita la presión inmediata para endurecer de forma más agresiva.
Análisis técnico: resistencia en 162,00
Desde el punto de vista técnico, el par ha roto la zona de consolidación situada en torno a los 160,00 y se ha proyectado hacia el área de 162,00. Este nivel aparece ahora como la resistencia más importante de corto plazo.
En esa zona podrían aparecer ventas tácticas, ya que muchos operadores ven el área de 162,00 como un punto adecuado para intentar una corrección hacia la directriz alcista principal. Sin embargo, una ruptura clara por encima de ese nivel reforzaría el escenario alcista y abriría la puerta a nuevos máximos.
El soporte clave está en 160,50
En gráficos de 4 horas, el primer nivel relevante de soporte se sitúa en torno a 160,50, zona donde pasa una directriz alcista menor. Si el par corrige hacia ese nivel, los compradores podrían intentar defenderlo para reactivar el movimiento hacia máximos.
En cambio, una ruptura por debajo de 160,50 deterioraría el impulso de corto plazo y podría abrir un movimiento correctivo hacia la zona de 158,00. En gráficos de 1 hora, la estructura sigue siendo alcista mientras el precio respete las directrices menores que vienen guiando el último tramo de subida.
Escenario de mercado
El escenario central sigue favoreciendo al dólar mientras la Fed mantenga un sesgo más duro que el Banco de Japón. La ruptura de los 160,00 ha sido una señal relevante y ahora el mercado vigila si el par consigue consolidar por encima de 162,00 o si, por el contrario, inicia una corrección técnica hacia 160,50.
- Resistencia principal: 162,00.
- Primer soporte: 160,50.
- Soporte secundario: 158,00.
- Sesgo técnico: alcista mientras respete la estructura de mínimos crecientes.
En conjunto, el USD/JPY sigue respaldado por la divergencia entre bancos centrales. No obstante, al estar cerca de niveles históricamente extremos, aumenta el riesgo de correcciones bruscas, especialmente si Japón intensifica sus advertencias sobre el yen o si los datos estadounidenses empiezan a enfriar las expectativas de nuevas subidas de tipos.