El EUR/USD se atasca cerca de 1,18 mientras el mercado espera al IPC de EE.UU.
- El EUR/USD se mantiene lateral cerca de 1,18, condicionado por el bloqueo entre EE.UU. e Irán.
- El mercado ya descuenta con fuerza una subida de tipos del BCE en junio, lo que limita el potencial alcista del euro.
- Los próximos catalizadores serán el IPC, el IPP, las ventas minoristas y las peticiones de desempleo en EE.UU.
El EUR/USD continúa consolidando en torno a la zona de 1,18, sin una dirección clara mientras el mercado espera avances en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Según Giuseppe Dellamotta, el cruce sigue atrapado entre el apoyo que recibe el dólar por la incertidumbre geopolítica y el soporte que mantiene el euro por las expectativas de subida de tipos del BCE.
La falta de progreso diplomático vuelve a favorecer cierta demanda de dólar. Tanto Donald Trump como Irán han rechazado las respectivas propuestas para poner fin a la guerra, manteniendo a ambas partes muy alejadas de un acuerdo. Además, Israel sigue considerando prioritario retirar el material nuclear iraní, lo que mantiene elevada la tensión regional.
El dólar recupera algo de terreno por el riesgo geopolítico
El dólar ha recuperado parte del terreno perdido ante la persistencia del bloqueo entre Washington y Teherán. Durante las últimas semanas, este flujo constante de titulares ha mantenido al mercado en una fase de espera, con los operadores evitando tomar grandes posiciones direccionales hasta tener más claridad.
La reapertura del Estrecho de Ormuz podría pesar sobre el dólar en el corto plazo, ya que previsiblemente provocaría una caída del petróleo y reactivaría las apuestas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, el escenario posterior no sería necesariamente negativo para el billete verde.
Si termina la guerra, el mercado volverá rápidamente a mirar a la Fed, la inflación y los datos económicos. La caída inicial del dólar podría no ser duradera si la actividad se reactiva y mantiene los precios elevados.
El otro escenario es que Ormuz siga cerrado durante más tiempo y el petróleo permanezca alto. En ese caso, la Fed podría verse obligada a adoptar un tono más duro, especialmente si la inflación se mantiene lejos del objetivo del 2%. Ese giro hawkish podría dar un impulso adicional al dólar, sobre todo teniendo en cuenta el posicionamiento bajista acumulado contra la divisa estadounidense.
El euro tiene poco margen para sorprender por tipos
En el lado europeo, el mercado prácticamente da por hecha una subida de tipos del BCE en junio. Los responsables de política monetaria han sugerido que la situación en Oriente Medio y los precios del petróleo tendrían que mejorar de forma clara para evitar una subida.
Actualmente, los inversores descuentan una probabilidad cercana al 84% de subida de tipos en junio y unos 68 puntos básicos de endurecimiento acumulado hasta final de año, equivalente a casi tres movimientos. Esto limita la capacidad del euro para seguir subiendo simplemente por expectativas de tipos, ya que el BCE difícilmente podrá sonar más restrictivo que el propio mercado.
- BCE: subida de junio casi descontada.
- Mercado: cerca de tres subidas esperadas hasta final de año.
- Euro: con menor margen de sorpresa positiva por política monetaria.
El problema para la Eurozona es que los últimos datos muestran una combinación incómoda: actividad más débil y presiones de precios más fuertes. Esto no crea un caso claro para múltiples subidas de tipos, pero sí justifica una posible subida preventiva si la situación energética no mejora antes de junio.
Análisis técnico: el EUR/USD sigue atrapado entre soporte y resistencia
Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD rebotó desde la zona de soporte de 1,1650 y volvió a acercarse al entorno de 1,18. En gráfico diario, la señal sigue siendo poco concluyente, por lo que la lectura más útil aparece en marcos temporales inferiores.
En el gráfico de cuatro horas, el precio se mueve entre la resistencia situada en torno a 1,18 y una directriz alcista de corto plazo. Mientras el cruce siga dentro de ese rango, los compradores preferirán esperar retrocesos hacia la tendencia para buscar una mejor relación riesgo-recompensa, mientras que los vendedores seguirán intentando defender la resistencia de 1,18.
La zona de 1,18 es ahora la referencia clave. Una ruptura clara abriría la puerta a nuevos máximos, pero mientras no se supere, el riesgo de vuelta hacia 1,1650 sigue presente.
Niveles técnicos a vigilar
- Resistencia inmediata: zona de 1,18.
- Soporte dinámico: directriz alcista de corto plazo.
- Soporte relevante: 1,1650.
- Escenario alcista: ruptura clara por encima de 1,18 con continuidad.
- Escenario bajista: rechazo en resistencia y vuelta hacia 1,1650.
Catalizadores de la semana
La agenda estadounidense será decisiva para el siguiente movimiento del cruce. Mañana se publicará el IPC de Estados Unidos, el miércoles llegará el IPP y el jueves se conocerán las ventas minoristas y las últimas peticiones semanales de subsidio por desempleo.
En conjunto, el EUR/USD sigue en una fase de espera. El euro tiene parte del apoyo del BCE ya descontado, mientras que el dólar depende del equilibrio entre riesgo geopolítico, petróleo y expectativas sobre la Fed. Hasta que el precio rompa con claridad la zona de 1,18 o pierda la directriz alcista, el escenario más probable seguirá siendo de consolidación dentro del rango.