Divisas: “La Fed no sorprenderá. La clave será la geoestrategia.”
EuroDólar (€/USD): La Fed mantendrá tipos (3,50%/3,75%), reducirá el comunicado a la mínima expresión y no ofrecerá detalles sobre futuros movimientos. El Deflactor del Consumo (PCE) tampoco sorprenderá. Ralentizará (+3,7% desde +4,1%) siguiendo los pasos del IPC.
Lo determinante para el cruce será la geoestrategia. Si se recrudece el dólar se mantendrá apreciado, pero cualquier mejora lo debilitará. Rango estimado (semana): 1,134/1,148.
EuroLibra (€/GBP): El Banco de Inglaterra seguirá seguramente los pasos del BCE y mantendrá tipos, a pesar del buen IPC de junio (+2,6% a/a) y la eliminación del IVA a la electricidad de familias (oct-26), ante la incertidumbre sobre el crudo. Rango estimado (semana): 0,845/0,860.
EuroYen(€/JPY): El BoJ mantendrá tipos (1,0%), pero apuntará a nuevas subidas gracias a la consolidación del círculo virtuoso salarios-precios. Además, las autoridades japonesas están preparadas para intervenir en el mercado y contrarrestar una excesiva debilidad del yen. Estos factores deberían ayudar a moderar la depreciación del yen. Rango estimado (semana): 185,8/187,3.
EuroSuizo (€/CHF): Una mayor dependencia de Suiza de las importaciones de energía y tipos relativos más bajos seguirá presionando al franco, que alcanza mínimos desde enero en un entorno de subidas del crudo. Un mal dato de IPC en la UEM acentuaría el movimiento. Rango estimado (semana): 0,924/0,935.
EuroYuan (€/CNH): Sin datos de primera línea en China, el cruce evolucionará según el precio del crudo y los indicadores europeos. La mejora del PIB y el repunte esperado en el IPC de la UEM jugarán a favor del euro. Rango estimado (semana): 7,60/7,90.