Citi espera ver "dinámicas familiares" en el informe del IPC de EE.UU.
Citi estima que el IPC subyacente se situará en el 0,28 % intermensual en septiembre, lo que subraya la dinámica habitual de precios de bienes ligeramente más altos, pero con una desaceleración en los servicios (especialmente en el sector de la vivienda).
En lo que podría impulsar aún más el componente de bienes, Citi señala la posible fortaleza estacional en componentes como los automóviles. En cuanto al dato de servicios, señalan que el aumento sorprendentemente fuerte en el alquiler equivalente a los propietarios en agosto no debería repetirse, ya que es probable que la inflación en el sector de la vivienda continúe desacelerándose en línea con los nuevos alquileres y los precios de la vivienda.
Sobre las tarifas, la firma dice que:
No hemos incorporado la presión alcista adicional sobre los precios derivada de los nuevos aranceles anunciados en las últimas semanas, pero esto sigue siendo un riesgo alcista para principios del próximo año. Si los aranceles prohibitivamente altos aplicados a China (un 100 % adicional el 1 de noviembre) se mantienen en vigor durante mucho tiempo, la presión alcista sobre los precios también podría deberse a la escasez, en lugar de a la transferencia directa de aranceles.
Al respaldar los planes de la Reserva Federal de reducir aún más las tasas durante el próximo año, Citi señala que la inflación de los servicios tiene margen para moderarse aún más en el primer trimestre del próximo año.
En los últimos años, la estacionalidad residual que ha dado lugar a datos de inflación más sólidos en el primer trimestre se ha concentrado en los precios de los servicios. En todo caso, observamos el riesgo de que la estacionalidad residual en los servicios sea mucho menor en el primer trimestre de 2026, ya que muchos de estos precios ya se han equiparado con las tendencias previas de inflación y salarios. La evidencia reciente del indicador salarial de la Reserva Federal de Atlanta sugiere que esta dinámica de convergencia del crecimiento salarial está comenzando a suavizarse (los salarios de quienes permanecen en sus empleos se están desacelerando más rápidamente).