40 años trabajando en los mercados y pocas veces lo hemos tenido tan claro...¡hay que comprar los pequeños valores!
Llevamos unos meses publicando que creemos que 2024 será el inicio de una macrotendencia alcista en los valores de pequeña capitalización. Algunos de los argumentos para defender esa opinión serían:
- Claramente infravalorados con respecto a los de mayor capitalización.
- Claramente infraponderados en las carteras de gestores e institucionales.
- Claramente infraponderados en las carteras de los inversores particulares.
- Comportamiento relativo sensiblemente peor en los últimos años que la evolución de los precios de las grandes compañías.
- El envío a los medios históricos ha alcanzado niveles de retorno a dichos medios.
- Se acerca un escenario macro favorable a estas compañías.
En este último punto nos centraremos hoy. Como ven en el siguiente gráfico, la evolución de las Small Caps respecto a las medianas y grandes compañías es sensiblemente mejor en bolsa después de tres, seis y doce meses del primer recorte de tipos. A un año el retorno medio es del 26,6%.
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