Wall Street se desploma por las dificultades tecnológicas y el informe de inflación de EE.UU.
• El PPI de enero sorprende al alza: +0,5% general y +0,8% subyacente, muy por encima de lo esperado.
• El Dow cae más de 500 puntos; Nasdaq y S&P 500 también retroceden en una sesión marcada por la debilidad tecnológica.
• Nvidia, Amazon y el software siguen bajo presión; el ETF IGV acumula un desplome del 23% en el año.
Wall Street vuelve a tensionarse tras un dato de inflación mayorista claramente superior a lo previsto. El índice de precios al productor (PPI) de enero mostró un aumento mensual del 0,5%, frente al 0,3% esperado, mientras que el componente subyacente —que excluye alimentos y energía— se disparó un 0,8%, muy por encima del 0,3% estimado.
La reacción fue inmediata: el Dow Jones llegó a ceder más de 500 puntos (-1,2%), el S&P 500 retrocedió cerca del 1% y el Nasdaq volvió a sufrir con caídas superiores al 1%.
Inflación persistente y presión sobre la narrativa de tipos
El dato refuerza el temor a una inflación más “pegajosa” de lo que el mercado había descontado. En un entorno donde la expectativa de recortes de tipos era un soporte clave para las valoraciones, cualquier sorpresa al alza complica el escenario.
La lectura subyacente del 0,8% es particularmente incómoda, ya que sugiere que las presiones inflacionarias no están limitadas a componentes volátiles.
El mercado parece estar adoptando una actitud defensiva: vender primero y analizar después, en un mes ya marcado por la volatilidad en tecnología y software.
Tecnología bajo presión: IA ya no es refugio automático
Nvidia volvió a caer tras su presentación de resultados, ampliando el retroceso iniciado en la sesión anterior. Pese a cifras sólidas, el mercado cuestiona la sostenibilidad del ciclo de inversión en IA y los elevados capex de los hyperscalers.
Amazon también cedió tras su fuerte inversión en OpenAI, mientras nombres como Salesforce y Microsoft siguieron debilitándose. Zscaler se desplomó más del 10% tras decepcionar en métricas clave, y CoreWeave cayó con fuerza tras una guía floja.
El ETF de software IGV pierde cerca del 10% en el mes y acumula una caída superior al 20% en 2026, reflejando un ajuste profundo en las expectativas del sector.
IA, empleo y temor macro
La inquietud no se limita a los tipos. El anuncio de despidos masivos por parte de Block reavivó el debate sobre el impacto de la inteligencia artificial en el empleo y en la estructura económica. La combinación de inflación persistente y disrupción tecnológica añade complejidad al escenario macro.
En febrero, el Nasdaq se encamina a su peor mes desde marzo del año pasado, mientras el S&P 500 también registra pérdidas mensuales.
El mercado enfrenta un doble ajuste: por un lado, la posibilidad de que los recortes de tipos se retrasen; por otro, la revisión a la baja de expectativas en el complejo tecnológico ligado a la IA.
No estamos ante un colapso estructural, pero sí ante un cambio de tono. Cuando las valoraciones son exigentes, los datos macro y las dudas estratégicas pesan más. En este entorno, la gestión del riesgo vuelve a ser prioritaria y la selección de valores, más crítica que la exposición pasiva al índice.