¿Una publicación de blog acaba de provocar que las acciones de software pierdan más de 200 mil millones de dólares en capitalización de mercado?

El sector software volvió a sufrir una sesión de fuertes ventas, con el ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) cayendo un 4,75% y cerrando en su nivel más bajo desde noviembre de 2023. Como explica Hannah Pedone, la combinación de un blog viral y nuevos anuncios de Anthropic bastó para borrar cerca de 223.750 millones de dólares en capitalización en un solo día.

El fin de semana, Citrini Research publicó un escenario —que calificó explícitamente como hipótesis, no predicción— donde la IA impulsaba fuertes ganancias de productividad y reducciones masivas de empleo en compañías con estructuras de costes de “cuello blanco”. El mensaje fue claro: cada dólar ahorrado en personal se reinvertiría en IA, generando nuevas rondas de recortes.

A este ruido se sumaron los anuncios de Anthropic sobre nuevas capacidades de Claude, incluyendo herramientas de modernización de código COBOL y funciones de seguridad de software. El mercado interpretó estas novedades como una amenaza directa a modelos tradicionales de software empresarial y ciberseguridad.

Los descensos fueron severos: IBM cayó más de un 13%, mientras que compañías como Datadog, CrowdStrike, Zebra, Workday o Docusign retrocedieron entre un 6% y un 11%. El sector software fue el peor comportamiento dentro del S&P 500.

Tal y como apunta Pedone, el mercado está extremadamente sensible a cualquier titular relacionado con IA. UBS señalaba que muchas acciones empresariales están reaccionando “a prácticamente cualquier novedad” procedente de Anthropic u OpenAI.

Las opiniones de analistas están divididas. Brent Thill, de Jefferies, rebajó su recomendación sobre varios valores expuestos al riesgo de disrupción, mientras que otros expertos, como Peter Weed de Bernstein, consideran que el impacto en ciberseguridad podría estar sobredimensionado.

Algunos inversores comienzan a ver oportunidades en valores castigados, pero, como recoge Pedone citando a Mizuho, “necesitan ver que las acciones dejen de caer ante cada nuevo titular de IA” antes de volver con convicción.

El episodio deja una conclusión clara: el mercado está en fase de revaluación estructural del software. A diferencia del hardware o los fabricantes de chips —percibidos como beneficiarios directos del boom de IA—, muchas compañías de software empresarial cotizan ahora con una prima de riesgo creciente ligada a la posibilidad de automatización de parte de sus funciones.

Mientras no se estabilice el flujo de titulares y el sector demuestre capacidad de integrar la IA sin erosionar márgenes, es probable que la volatilidad continúe elevada. La pregunta ya no es si la IA impactará en el software, sino cuánto y a qué velocidad.