Los inversores se equivocan con la euforia en los mercados. Las cadenas de suministro son el problema, no los aranceles.

Después de la represalia ojo por ojo del mes pasado, los niveles arancelarios han impuesto efectivamente un embargo comercial entre ambos países.

En esencia, esto ha provocado la pausa de los envíos y la acumulación de contenedores vacíos en los principales puertos. Mientras tanto, algunas fábricas seguramente también han decidido detener la producción durante este período. Cuando se pausan los envíos, los proveedores también detendrán la producción, ya que hay poca certeza sobre cómo se desarrollaría esta guerra arancelaria anteriormente. Es una medida prudente desde la perspectiva del ahorro de costos.

¿Pero qué sucede ahora que Estados Unidos y China han decidido repentinamente volver a reducir los niveles arancelarios?

Después de 90 días, ¿quién puede asegurar que los aranceles no volverán a ser más altos?

Claro, el 30% sigue siendo alto, pero ahora es un costo que algunas empresas tendrán que decidir si pueden absorber. Es decir, después de 90 días, ¿quién puede asegurar que los aranceles no volverán a ser más altos? Ese es el riesgo y la incertidumbre que muchas empresas enfrentan ahora mismo.

Si logras absorber eso, significa intentar acelerar la salida de tantos pedidos como sea posible en los próximos 90 días. Sin embargo, las cadenas de suministro no pueden reactivarse de repente.

Todos se apresuran a abastecerse de nuevo y los envíos se reanudarán. Pero en medio de la prisa, los buques se enfrentarán a limitaciones de espacio y los puertos sufrirán una fuerte congestión y cuellos de botella. Basta con recordar cómo era la situación durante la pandemia de COVID-19, cuando se flexibilizaron los confinamientos. Es lo mismo.

Incluso para las fábricas que reanudan la producción, no es tan sencillo. Las líneas de producción tardan en volver a funcionar a plena capacidad, y algunas pueden incluso haber reasignado personal durante el último mes. En ciertas situaciones, esto puede tardar semanas.

Es todo muy confuso y menos sencillo que decir que con aranceles más bajos las cosas pueden fácilmente volver a donde estaban.

Todo esto sin mencionar los miles de retrasos que se han generado en el último mes y que aún deben solucionarse. Si aún no ha reservado envíos de China a EE. UU., probablemente ya sea demasiado tarde.

Por lo tanto, incluso con la reducción de los aranceles, las empresas aún tendrán que planificar posibles demoras debido a los atrasos y el tiempo necesario para que los envíos y las fábricas aumenten su producción nuevamente.

En el mejor de los casos, estos retrasos podrían durar solo un mes aproximadamente. Sin embargo, en algunos casos, podrían prolongarse fácilmente hasta los próximos tres o cuatro meses. Esto supondrá un verano complicado para las grandes empresas que dependen de suministros e inventarios de China. Si se trata de una empresa grande como Amazon o Walmart, no habrá problema. Pero para las pequeñas, será difícil.

La buena noticia, al menos, es que la reducción de aranceles parece llegar justo antes de que los principales puertos de Estados Unidos comiencen a recibir envíos desde China.

Así pues, cualquier interrupción importante derivada de los aranceles iniciales que provocaron el embargo comercial debía producirse, como muy pronto, a mediados o finales de mayo. Pero supongo que eso ya se puede corregir.

Dicho esto, el efecto dominó en las cadenas de suministro no será fácil de solucionar. Con la pausa de 90 días, los consumidores estadounidenses también realizarán todos los pedidos posibles ahora, en caso de que vuelvan a producirse subidas de precios. Y, a su vez, esto también agotará el inventario existente a un ritmo mucho más rápido.

Todo esto conducirá a un efecto látigo que no hará más que exacerbar los problemas de la cadena de suministro enumerados anteriormente.

El aumento repentino de la demanda que veremos durante este período provocará un sobreabastecimiento de envíos (con el consiguiente aumento de los costos de envío) y una escasez de buques para atender el aumento de pedidos. Esto a su vez provocará congestiones en los puertos y cuellos de botella (lo que provocará retrasos y aumentará la acumulación de inventarios). Finalmente, cuando la situación se calme, las empresas podrían caer en un ciclo de sobrestock.

Y si vuelven a subir los aranceles, simplemente reiniciaremos todo este proceso. Y, repito, las cadenas de suministro tardarán meses en volver a la normalidad, si es que alguna vez lo hacen.

Así es. La política arancelaria puede cambiar de la noche a la mañana, pero las cadenas de suministro no.