Los insiders vendieron el rally de julio
Si bien el mercado subió de manera sostenida durante junio y julio, los directivos corporativos estaban cada vez menos entusiasmados con sus acciones.
En julio, menos de un tercio de las empresas del S&P 500 vieron a personas con información privilegiada comprar acciones de su propia empresa.
Esta es la cifra más baja desde 2018. Además, la proporción de compras a ventas por parte de inversores con información privilegiada cayó a casi la mitad de su promedio de largo plazo y ahora se ubica en su segunda lectura más baja en cuatro años.
Fuente: Bloomberg
Según el artículo de Bloomberg “ Los directivos corporativos estaban vendiendo acciones en el repunte récord de julio ”:
“Los ejecutivos corporativos se están comportando de forma muy similar a los inversores institucionales en estos momentos: cautelosos, conservadores y sensibles a las valoraciones”, afirmó Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments.
“ La gente que más sabe de empresas te dice que muchas de las buenas noticias se descartan”.
La lógica detrás del seguimiento de las acciones de los directivos corporativos es que ellos tienen más conocimiento acerca de sus empresas que otros inversores.
Por lo tanto, sus acciones acumuladas indican que su visión de valoración es diferente de la del mercado optimista.
Si bien el reciente episodio de ventas de información privilegiada y la falta de compras es una advertencia, no es una buena herramienta para calcular el tiempo.
En resumen: estos datos, junto con valoraciones elevadas, una economía debilitada y factores técnicos de sobrecompra, brindan una buena razón para ser cautelosos.
Sin embargo, no debemos reaccionar exageradamente.
Los que están dentro del sistema tienen más conocimientos, pero sus acciones colectivas han demostrado en ocasiones ser malos indicadores del futuro.