Las acciones de momentum sufren su cuarto peor comportamiento desde 2004
- El momentum sufrió uno de sus peores días desde 2004.
- Las Siete Magníficas cayeron un 6% semanal.
- El S&P 500 equiponderado volvió a destacar.
La caída de las “Siete Magníficas” durante la semana pasada provocó uno de los peores episodios para las acciones de momentum en más de dos décadas, según Citigroup.
El indicador de momentum elaborado por la entidad registró su cuarto peor comportamiento desde 2004, después de que Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla perdieran conjuntamente alrededor de un 6% en la semana.
El movimiento refleja el aumento de la cautela de los inversores hacia las grandes compañías tecnológicas, especialmente en un momento en el que crecen las dudas sobre el elevado gasto en inteligencia artificial y sobre la rentabilidad futura de esas inversiones.
Fuerte ventaja del S&P 500 equiponderado
La rotación fuera de los grandes líderes tecnológicos también se observó en la comparación entre el S&P 500 equiponderado y el S&P 500 tradicional.
Según Stuart Kaiser, responsable de estrategia de renta variable estadounidense en Citigroup, el índice equiponderado superó al S&P 500 por 3,5 puntos porcentuales durante la semana.
Ese diferencial supone la cuarta mejor semana relativa para el S&P 500 equiponderado en una muestra de 1.903 periodos semanales desde 1990.
Rotación más que salida del mercado
La lectura principal es que los inversores no están abandonando necesariamente la renta variable, sino reduciendo exposición a los valores que más habían liderado el mercado y buscando oportunidades en compañías más rezagadas.
El comportamiento superior del índice equiponderado indica que la acción media del S&P 500 está resistiendo mejor que las megacaps tecnológicas. Esto refuerza la idea de una rotación interna más que de un deterioro generalizado del mercado.
Valoración: el retroceso de las Siete Magníficas confirma que el liderazgo del mercado está cambiando. La presión sobre el momentum puede generar volatilidad en el corto plazo, pero el fuerte comportamiento relativo del S&P 500 equiponderado sugiere que el dinero está rotando hacia otras áreas del mercado, no saliendo de forma generalizada de la renta variable.