La FED recorta de nuevo los tipos de interés pero pone dudas sobre la próxima rebaja

Por mayoría de 10 votos a 2, el Comité Federal de Mercado Abierto redujo la tasa de referencia a un rango del 3,75 % al 4 %, su segundo recorte consecutivo de un cuarto de punto. Además, anunció que el 1 de diciembre pondrá fin al ajuste cuantitativo (QT), es decir, dejará de reducir su cartera de activos.

Dos miembros disintieron: Stephen Miran, que quería un recorte mayor (de medio punto), y Jeffrey Schmid, que prefería no tocar los tipos. Las divisiones reflejan las tensiones dentro de la Fed, que intenta equilibrar la debilidad del empleo con una inflación aún por encima del 3 %, lejos del objetivo del 2 %.

Powell insistió en que no está garantizada otra bajada en diciembre, señalando que existen opiniones muy divididas dentro del comité. Tras sus declaraciones, las probabilidades de un nuevo recorte cayeron del 90 % al 67 %, según FedWatch del CME Group. Las bolsas, que habían subido inicialmente, retrocedieron después de la conferencia.

El comunicado reconoció que la economía estadounidense sigue creciendo a un ritmo moderado, aunque con enfriamiento en el mercado laboral y una inflación algo elevada. También destacó la falta de datos oficiales recientes, ya que el gobierno ha suspendido temporalmente varios informes económicos, dificultando la toma de decisiones.

La Fed confirmó que su balance se mantiene en 6,6 billones de dólares, tras reducirlo en unos 2,3 billones desde el máximo alcanzado durante la pandemia. El fin del QT se debe a señales de tensión en los mercados de crédito a corto plazo. A partir de diciembre, los ingresos de los bonos hipotecarios vencidos se reinvertirán en letras del Tesoro a corto plazo.

En resumen, la Fed intenta reactivar un mercado laboral debilitado sin reavivar la inflación, en un contexto donde los tipos más bajos podrían sostener el crecimiento y las bolsas siguen en máximos históricos, pero con el riesgo de exceso de liquidez y presiones inflacionistas.