Gráfico del día: La correlación de los componentes del S&P 500 ha estado disminuyendo durante meses.
Es una obviedad de los mercados, que dura décadas, si no siglos, que cuando los inversores entran en pánico, venden todo junto. Cuando se sienten cómodos, compran y venden valores por sus méritos individuales.
Es por eso que vemos que las correlaciones entre las acciones y otros activos aumentan durante tiempos de ansiedad y disminuyen durante los períodos de complacencia. Esto es notable ahora porque la correlación entre las acciones en el S&P 500 se ha desplomado al nivel más bajo en más de un año.
Las correlaciones han girado en un rango más amplio en los últimos años, por lo que podemos transformar la serie de datos anterior en una puntuación z. Esto compara la lectura actual con el promedio durante el año pasado y se ajusta a la desviación estándar entre esas lecturas. Esta medida cayó por debajo de -1,5 a finales de enero y se ha mantenido en torno a ese nivel.
Cuando el S&P 500 ha estado en o cerca de un máximo y el puntaje z de correlación cae por debajo de -1.5, el índice ha tenido algunos problemas para mantener su impulso.