Golpe geopolítico, pero no drama bursátil: oportunidad en las caídas

Antes del ataque sobre Irán, la semana bursátil había sido, en palabras del propio análisis, “no mala, pero mediocre”. El foco había estado en los resultados de Nvidia del 4T’26, que volvieron a batir expectativas (BPA 1,62 dólares, +82% interanual frente a 1,53 esperados), pero aun así la acción sufrió fuertes recortes el jueves y el viernes.

El mercado sigue siendo extremadamente exigente con los grandes nombres de semiconductores y cualquier cifra “solo buena” se percibe como insuficiente en un contexto en el que las valoraciones se habían tensionado. Desde una óptica de inversión no cortoplacista, el informe defiende que estos retrocesos en Nvidia y en el sector chip representan oportunidades para comprar calidad a precios más atractivos.

La intervención militar sobre Irán cambia radicalmente el tono de corto plazo, pero el equipo de estrategia no comparte el discurso de un impacto severo y profundo sobre los mercados que domina parte de la prensa generalista. Su escenario central es un shock limitado y pasajero que se irá suavizando a lo largo de la semana.

Como guía para las primeras horas de negociación, el informe estima:

• Petróleo en un rango de +5%/+8%.
• Oro con avances de alrededor del +2%/+4%.
• Bonos con compras moderadas (TIR ligeramente a la baja: Bund hacia 2,60%, Treasury hacia 3,90%).
• Dólar algo más fuerte (entorno 1,17 EUR/USD).
• Bolsas corrigiendo en torno al -1%/-3%, sin un desplome estructural.

La recomendación es explícita: mantener la calma y aprovechar las caídas para construir posiciones en buenas compañías, fondos y ETFs, ahora que la corrección devuelve precios más razonables.

Aunque la geoestrategia acapara titulares, la semana trae todavía referencias importantes. La temporada de resultados del 4T’26 se cierra con un saldo mejor de lo previsto: el BPA agregado en Europa ronda el +2,1% frente al -4% esperado, y en Estados Unidos el crecimiento se sitúa cerca del +15% frente al +8,8% estimado inicialmente.

Entre las grandes compañías pendientes de publicar destaca Broadcom, que anuncia cifras el miércoles al cierre de Nueva York (consenso: BPA 2,03 dólares, +26,7%). El informe advierte de que, incluso con buenos números, el mercado podría repetir el patrón visto en Nvidia: reacción inicial positiva y posterior enfriamiento, lo que volvería a generar una ventana táctica de compra.

En cuanto al informe de Empleo americano del viernes, se considera casi secundario frente al ruido geopolítico. El mensaje final es coherente con toda la nota: petróleo al alza moderada, oro apoyado, bonos algo más firmes, bolsas corrigiendo sin catástrofe y una recomendación clara de aprovechar las caídas, especialmente en semiconductores, petroleras, defensa, infraestructuras e incluso bancos.