Europa y Wall Street se lanzan al riesgo: banca y tecnología lideran mientras los defensivos se descuelgan
Link Securities
- Ayer se produjo un claro giro al riesgo en Europa y EE. UU., con fuertes alzas en índices y sectores cíclicos, tal y como destaca Juan J. Fdez-Figares.
- NVIDIA batió ampliamente las expectativas en su 4T2026 y reforzó la narrativa positiva en torno a la IA, aunque con un listón de mercado muy exigente.
- Hoy la atención se centra en los resultados empresariales y en las negociaciones nucleares EE. UU.–Irán, con previsión de apertura europea a la baja para consolidar las subidas previas.
Ayer: Europa vuelve a apostar por el riesgo
En una sesión en la que los inversores volvieron a incrementar sus posiciones de mayor riesgo, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer con fuertes alzas, muy cerca de sus niveles más elevados del día y con varios de ellos marcando nuevos máximos históricos. Sectores recientemente muy castigados, como el bancario, el de utilities y el tecnológico, lideraron el movimiento al alza.
En sentido contrario, los sectores de corte más defensivo, como alimentación y consumo básico, así como las compañías de distribución minorista —con las firmas de lujo a la cabeza—, quedaron claramente rezagados. Desde primera hora se apreciaba el apetito por el riesgo, visible también en el fuerte repunte de las criptomonedas y en el comportamiento de activos que habían perdido parte de su papel refugio, como el oro y la plata.
Como subraya Juan J. Fdez-Figares, los comentarios de Anthropic, centrados en que sus soluciones de inteligencia artificial vienen a complementar y no a sustituir al software existente, ayudaron a tranquilizar a muchos inversores preocupados por el carácter potencialmente disruptivo de la IA para múltiples sectores.
Wall Street: expectativas y realidad de NVIDIA
En Wall Street la sesión también fue muy positiva, con los índices cerrando con importantes avances y cerca de sus máximos intradía. Las elevadas expectativas de que NVIDIA (NVDA-US) publicara tras el cierre unos resultados muy sólidos, capaces de aliviar los temores de burbuja en el segmento de la IA, impulsaron al conjunto del sector tecnológico.
Dentro del mercado estadounidense destacaron igualmente los valores de servicios de comunicación y los del sector financiero, que venían de sufrir un castigo notable en sesiones anteriores. En paralelo, los sectores más defensivos —inmobiliarias patrimonialistas, consumo básico, sanidad, utilities y energía— terminaron el día en negativo, desmarcándose del tono general.
Tras el cierre, la multinacional publicó unas cifras de 4T2026 muy por encima de lo esperado, tanto en ventas como en beneficio neto, con un crecimiento del 75% interanual en el negocio de data centers. Además, presentó unas guías de resultados para el trimestre en curso que superaron con claridad las estimaciones de consenso y se mostró muy optimista con el desarrollo de todo lo vinculado a la IA, insistiendo en que el mercado ha interpretado de forma excesivamente negativa su impacto sobre el sector del software.
Pese a ello, la acción apenas reaccionó en el after-hours tras subir un 1,4% durante la sesión regular, lo que pone de manifiesto que el listón de expectativas del mercado es ahora extremadamente elevado.
Hoy: resultados, Irán y consolidación en Europa
Hoy, en una jornada con agenda macroeconómica muy ligera, será la agenda empresarial la que centre la atención de los inversores, con numerosas compañías presentando resultados, especialmente en las bolsas europeas —incluida la española—. Serán, por tanto, las cifras y las guías de negocio las que marquen la evolución de los distintos valores y sectores.
Al mismo tiempo, habrá que seguir de cerca las negociaciones entre Irán y Estados Unidos sobre el programa nuclear iraní, que se retoman hoy y de las que cabe esperar algunos titulares con impacto puntual en los mercados.
Para empezar la sesión, se espera que los principales índices europeos abran ligeramente a la baja, en un movimiento de consolidación tras las fuertes subidas de ayer. A nivel individual, serán los resultados que vayan publicando las distintas compañías los que “muevan” sus cotizaciones y, probablemente, la de sus sectores de referencia.
Ya por la tarde, la forma en que Wall Street termine de digerir los resultados de NVIDIA será determinante para la tendencia de cierre de las bolsas europeas.
Contexto global y otros activos
En Asia, las principales bolsas han cerrado la madrugada con un comportamiento mixto, con los índices de Japón y Corea del Sur marcando nuevos máximos históricos. El dólar muestra un comportamiento desigual frente a las principales divisas, mientras que los precios de los bonos y sus rendimientos apenas registran cambios significativos.
El petróleo cotiza con ligeras subidas, el oro también avanza, la plata corrige y las principales criptomonedas se revalorizan de forma moderada, en línea con el renovado apetito por riesgo observado en la sesión anterior.
La lectura conjunta de la sesión de ayer y de los resultados de NVIDIA refuerza la idea de un mercado cómodo con el relato de la IA como motor de crecimiento, pero cada vez más exigente con las cifras. En este entorno, nos parece prudente mantener exposición a activos de riesgo, pero siendo selectivos: favorecer compañías con visibilidad de beneficios y balances sólidos, y evitar posiciones demasiado dependientes de un único catalizador tecnológico. En el muy corto plazo, la combinación de resultados, negociaciones geopolíticas y niveles de índices en máximos aconseja una gestión activa de coberturas y toma parcial de beneficios en los tramos más extendidos del mercado.