El único indicador de enero que vale la pena seguir tiene un mensaje para los inversores
Tengan esto en cuenta en los próximos días, ya que los alcistas celebran el mensaje alcista del mucho más conocido Indicador de Enero, que es uno de los indicadores basados en enero que tiene una importancia estadística marginal o nula.
Sostiene que la dirección del mercado de valores para todo el año calendario será alcista si las acciones suben en enero, y viceversa. Con el S&P 500 con un alza del 2,7% en el mes, el indicador es alcista para el resto de 2025.
El indicador al que me refiero, que se apoya en una base estadísticamente significativa, se conoce como “efecto del sentimiento de enero”. Se basa en la correlación entre la dirección del mercado de valores de febrero a diciembre y si el sentimiento del consumidor sube o baja en enero. Fue descubierto por Zhongdong Chen, de la Universidad del Norte de Iowa, y Phillip Daves, de la Universidad de Tennessee, Knoxville. Informaron sobre los resultados de su investigación en la Revista Internacional de Análisis Financiero en 2018.
Los profesores creen que esta correlación existe porque los inversores suelen modificar las asignaciones de acciones en sus planes 401(k) solo una vez al año, en enero. Por lo tanto, cualquier asignación que establezcan a principios de año afectará la cantidad que se invierta en el mercado de valores en cada una de las contribuciones a su plan 401(k) de los 11 meses siguientes. Como resultado, cuando el sentimiento del consumidor es más alto en enero que en diciembre, tiene efectos de onda expansiva alcistas para el resto del año, y viceversa.
Para medir el sentimiento del consumidor, los profesores se basaron en el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, cuyos datos mensuales se remontan a 1978. Basaron sus conclusiones en un análisis de los datos desde ese año hasta 2017.
El efecto de sentimiento de enero es bajista para el resto de este año porque el índice de la Universidad de Michigan cayó de su lectura de diciembre de 2024 a la de enero, de 74,0 a 71,1. También es significativo desde el punto de vista del sentimiento de los inversores que el consenso de Wall Street era que la lectura de enero caería solo modestamente, a 73,2 . Por lo tanto, no solo cayó el sentimiento del consumidor en enero, sino que cayó mucho más de lo esperado.
Fuera de la muestra desde que el análisis de los profesores terminó en 2017, el efecto de sentimiento de enero se ha mantenido muy bien, como se puede ver en el gráfico adjunto. Considere los años desde 2017 en los que el índice de la Universidad de Michigan fue más alto en enero que en el diciembre anterior: desde febrero hasta diciembre de esos años, el rendimiento total promedio del S&P 500 fue del 16,1%, frente al 11,5% en aquellos años en los que el índice de la Universidad de Michigan fue más bajo en enero que en el mes anterior.
Es cierto que estos siete años calendario desde 2017 no serían suficientes, por sí solos, para sustentar una conclusión estadística sólida, pero son significativos como prueba fuera de muestra del estudio de los profesores.
Ahora estás advertido.