El "pain trading" sigue siendo muy alto en el mercado. ¿Qué implicará esto para las bolsas en verano?
Los estrategas de acciones de JPMorgan, liderados por Mislav Matejka, sostienen que el llamado "pain trade" (el movimiento del mercado que más se opone al posicionamiento actual) todavía es muy alto.
"Pero, fundamentalmente, ¿se confirmará durante el verano el discurso de Ricitos de Oro vigente en las últimas semanas o dará paso potencialmente a un aumento de los riesgos estanflacionarios?", preguntan los estrategas en una nota publicada el lunes.
Sugieren claramente esto último: «EE.UU. podría experimentar un contexto estanflacionario en los próximos meses, lo que podría limitar su rendimiento durante el verano. Dicho esto, podría haber algunas políticas de apoyo al crecimiento en preparación, y es poco probable que EE.UU. sea la única región que experimente un temor al crecimiento. La incertidumbre comercial, en teoría, es un obstáculo menos fuerte para EE.UU., al menos en términos relativos. Si los mercados recaen en la debilidad, EE.UU. generalmente se ha mantenido mejor que otras regiones durante los períodos de aversión al riesgo, pero esta vez, la tecnología y el dólar podrían no ser los refugios seguros».