Comentario de apertura: "Corrección natural pero no profunda"
Bankinter
Applied Materials cae -4,6% en pre-apertura tras publicar al cierre de NY, el Bitcoin pierde el nivel psicológico de 100.000 $ (~96.580$; -6,5%) y macro floja en China (Prod. Industrial, Ventas Minoristas y Precios Inmobiliarios). Pero los principales puntos débiles hoy son la Fed y la valoración de la IA.
Recordamos lo que defendimos en nuestra Estrategia de Inversión Semanal de este lunes 10: Creemos cuestionables las valoraciones barajadas para las compañías que sólo desarrollan la IA y que no cotizan (OpenAI, Anthropic, Mistral…), pero no las del ecosistema de negocio alrededor de la IA y que sí cotizan (Nvidia, ASML, Microsoft, Amazon…). Son cosas distintas.
En cuanto a la Fed, se ha enfriado la expectativa de que baje tipos en su próxima reunión el 10 Dic. (ca.50,0% desde 64,0%) y eso pone las cosas más difíciles hoy.
Salvo el PIB de la UEM (11:00h) no tenemos referencias macro importantes, así que lo lógico es que las bolsas se tomen un natural respiro con las bolsas rozando máximos históricos.
Aun así, el fondo del mercado es sólido, porque los beneficios crecen a doble dígito alto y vuelve la normalidad a la Administración americana. Esto último es más importante de lo que parece porque facilita que se reactive el consumo en la campaña de Navidad (Acción de Gracias el 27/11 y Black Friday el 28/11).
En definitiva, hoy corrección natural pero no profunda a la espera de que publique Nvidia (19 Nov.) y salgan los datos de Empleo y Precios americanos.