Comentario Apertura: Las bolsas "confían" en las últimas declaraciones de Trump...pero poco
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- Las bolsas europeas rebotaron con fuerza por el optimismo de Trump sobre Irán y la caída del petróleo.
- El descenso del crudo alivió la presión sobre los bonos y favoreció a los sectores más cíclicos.
- La sesión de hoy estará marcada por los PMI, Oriente Medio y la digestión de los resultados de Nvidia.
Las bolsas europeas cerraron ayer con avances importantes, impulsadas por el optimismo mostrado por Donald Trump sobre las negociaciones con Irán. El mercado interpretó sus declaraciones como una posible señal de desescalada en Oriente Medio, lo que provocó una fuerte caída del petróleo y permitió un rebote de los bonos tras varios días de tensión.
El crudo cedió cerca de un 5% al cierre, favorecido también por el paso sin incidentes de dos superpetroleros chinos y un buque surcoreano por el estrecho de Ormuz. Ese movimiento redujo temporalmente el temor a una interrupción más severa del suministro energético y relajó las rentabilidades de la deuda, un factor que fue bien recibido por la renta variable.
Los sectores cíclicos lideran el rebote
El comportamiento sectorial reflejó claramente el cambio de ánimo de los inversores. Cuando el mercado ve más cerca una posible salida al conflicto, tienden a destacar los valores más ligados al ciclo económico. Ayer fue el caso de las compañías de ocio y turismo, bancos, consumo discrecional, materias primas minerales y tecnología.
En sentido contrario, los sectores más defensivos quedaron rezagados. Alimentación, telecomunicaciones, medios y energía fueron los principales perjudicados, en una sesión en la que los inversores prefirieron aumentar exposición a compañías más sensibles a una mejora del crecimiento y a un descenso de la presión energética.
El mensaje del mercado fue claro: menos petróleo y menos tensión geopolítica equivalen, al menos de forma táctica, a más apetito por riesgo y más interés por los sectores cíclicos.
Wall Street acompaña el movimiento
En Wall Street, los índices siguieron una pauta similar y cerraron con subidas significativas, cerca de los máximos de la jornada. La caída del petróleo y el repunte de los bonos ayudaron a frenar la preocupación por el reciente aumento de las rentabilidades, que se había intensificado tras los últimos datos de inflación en Estados Unidos.
Las actas de la última reunión de la Reserva Federal añadieron un matiz de cautela. La mayoría de los miembros del FOMC consideró que podría ser apropiado endurecer la política monetaria si la inflación continúa situándose de forma persistente por encima del objetivo del 2%. Por tanto, aunque el alivio del crudo ayuda, la batalla contra la inflación aún está lejos de estar resuelta.
PMI, petróleo y Nvidia centran la sesión
La atención de hoy seguirá centrada en las noticias procedentes de Oriente Medio. Se habla de una posible tregua de 30 días para negociar la apertura de Ormuz y el programa nuclear iraní, aunque las posiciones siguen siendo complejas. Irán pretende conservar capacidad de veto y cobrar determinadas tarifas a los barcos, mientras que Israel mantiene una postura mucho más desconfiada.
En la agenda macroeconómica destacan las lecturas preliminares de mayo de los PMI manufactureros y de servicios de la Eurozona, Alemania, Francia, Reino Unido y Estados Unidos. Estos indicadores serán relevantes para medir hasta qué punto el conflicto está afectando a la actividad privada, especialmente en Europa, donde el impacto parece más visible que en Reino Unido y Estados Unidos.
En el plano empresarial, Nvidia volvió a superar ampliamente las expectativas con sus resultados trimestrales. Además, sus gestores se mostraron optimistas sobre la demanda de sus productos y sobre la inversión en infraestructuras de inteligencia artificial. Sin embargo, sus acciones cedieron ligeramente fuera de hora, una señal de que el listón del mercado sigue extremadamente alto.
Nvidia sigue siendo una referencia clave para medir la salud del ciclo de inteligencia artificial, pero el mercado ya no premia solo batir previsiones: exige visibilidad, márgenes elevados y una narrativa de crecimiento casi perfecta.
Apertura mixta y consolidación de subidas
Para la apertura europea, el escenario más probable es un inicio mixto, con los principales índices consolidando las subidas recientes. La evolución del petróleo seguirá siendo la variable más importante, porque funcionará como el termómetro más inmediato sobre la credibilidad de los avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán.
En Asia, la sesión ha tenido un comportamiento desigual, aunque Japón y Corea del Sur han destacado con fuertes avances, apoyadas en el buen tono de los valores tecnológicos. El dólar se mantiene sin grandes cambios, el petróleo recupera ligeramente parte de la caída previa, el oro y la plata retroceden, y las principales criptomonedas registran subidas moderadas.