Bolsas: "Esta semana: “inestabilidad, mientras se consolida el nuevo entorno comercial. Alemania debate su techo de deuda."
Bankinter
El entorno de mayor incertidumbre perdurará en las próximas semanas, hasta que se cierre la “caja de pandora” de los movimientos arancelarios y permita ajustar las expectativas de los inversores.
El próximo hito previsto será en tres semanas, comienzos de abril, con la entrada en vigor de los aranceles recíprocos y el final de la moratoria a Canadá y Méjico; hasta entonces, nuevas imposiciones geográficas (¿UEM?), represalias y/o moratorias son imprevisibles. En este entorno, el Banco de Canadá puede bajar tipos -25pb el miércoles al 2,75%, ante el temor al impacto en crecimiento de los aranceles.
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En EE.UU. (la Fed entra en blackout hasta su reunión del 19 de marzo) el foco macro estará en datos vinculados a precios: (1) IPC de febrero (miércoles), se moderará de una décima en Tasa General (al 2,9% a/a) y Subyacente (al 3,2%); (2) Precios Industriales febrero (jueves), +0,2% m/m (desde +0,4%). (3) Confianza Univ. Michigan (viernes), preliminar de marzo, ligero descenso esperado (64 desde 64,7), el interés estará en componente de expectativas de inflación. Cualquier desviación elevaría el temor a la persistencia de presiones inflacionistas, incluso previo a los vaivenes arancelarios.
El Parlamento alemán inicia el debate el jueves sobre el Techo de deuda e inversión en defensa, aunque la votación no será hasta el 18 de marzo.
Lateralizar sería un buen entorno a corto plazo. Sólo un desenlace positivo de la guerra de Ucrania (reunión a comienzos de semana en Arabia Saudí) podría dar lugar a un comportamiento más positivo a corto plazo.