Advertencia de este inversor de grandes tecnológicas para los operadores: ¡Cuidado con la salida a bolsa de SpaceX!
Puntos clave
- Altimeter Capital advierte de que el sector tecnológico ya está muy exigente en valoración.
- La salida a bolsa de SpaceX puede atraer mucho dinero minorista, pero también aumentar el riesgo de entradas precipitadas.
- Los ETF apalancados sobre SpaceX podrían amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.
La salida a bolsa de SpaceX se perfila como uno de los grandes acontecimientos del año para Wall Street, pero algunos inversores veteranos del sector tecnológico recomiendan prudencia. Según MarketWatch, Brad Gerstner, consejero delegado de Altimeter Capital, ha advertido de que prácticamente todo el universo tecnológico cotiza ya con valoraciones exigentes tras las fuertes subidas de los últimos meses.
Gerstner no descarta que el mercado pueda seguir subiendo, pero recuerda que las grandes tendencias tecnológicas rara vez avanzan en línea recta. Tras años de ciclos de euforia y correcciones en el sector, su mensaje para los inversores particulares es claro: tener resistencia para aguantar caídas es tan importante como acertar con la tendencia.
El riesgo de comprar por euforia
El principal riesgo para el inversor minorista no es necesariamente comprar una compañía extraordinaria, sino hacerlo en el peor momento del ciclo. Gerstner advierte de que muchos pequeños inversores tienden a entrar cuando el entusiasmo es máximo, justo después de que el mercado haya descontado buena parte de las expectativas positivas.
La advertencia llega después de una fuerte caída del Nasdaq el viernes, presionado por el repunte de las rentabilidades de los bonos tras un sólido dato de empleo en Estados Unidos. Aunque los futuros apuntaban a un rebote posterior, el episodio recordó que la tecnología sigue siendo vulnerable a cualquier cambio en tipos o expectativas de inflación.
La tesis es sencilla: SpaceX puede ser una compañía excepcional, pero eso no convierte automáticamente cualquier precio de entrada en atractivo.
Una OPV histórica, pero muy exigente
SpaceX busca captar unos 75.000 millones de dólares en su salida a bolsa, con un precio fijo de 135 dólares por acción. La operación está prevista para el 12 de junio y podría convertirse en una de las mayores OPV de la historia.
El atractivo de la compañía es evidente: liderazgo espacial, Starlink, Starship, nuevos proyectos vinculados a inteligencia artificial y una narrativa de crecimiento de largo plazo muy potente. El problema, como señala Gerstner, es que una gran historia no elimina el riesgo de valoración.
La amenaza de los ETF apalancados
Otro elemento que preocupa es la proliferación de productos diseñados para amplificar la exposición a SpaceX desde el primer día de cotización. Según MarketWatch, habría varios ETF preparados para lanzarse coincidiendo con la OPV, algunos con estrategias de apalancamiento de dos veces e incluso tres veces.
Estos productos pueden multiplicar las ganancias diarias si la acción sube, pero también amplifican las pérdidas cuando el movimiento es contrario. Para inversores sin experiencia, el riesgo de entrar por impulso puede ser elevado.
La combinación de una OPV muy mediática, valoraciones elevadas y productos apalancados puede aumentar la volatilidad y provocar entradas poco disciplinadas.
No estamos en mínimos
Gerstner resume su visión con una idea clara: el mercado quizá no esté en máximos definitivos, pero desde luego tampoco se encuentra en una zona barata. Esa lectura invita a evitar la complacencia y a no asumir que cualquier gran compañía tecnológica será una inversión rentable si se compra a cualquier precio.
Para los inversores, la salida a bolsa de SpaceX puede ser una oportunidad histórica, pero también una prueba de disciplina. La clave no será solo decidir si la compañía merece estar en cartera, sino cuánto pagar por ella y qué capacidad se tiene para soportar una corrección si el entusiasmo inicial se enfría.