Tesis de ASML: Resultados positivos y mejora de guías. Comprar.

ASML ha vuelto a dar argumentos al mercado para seguir confiando en su historia de crecimiento. La compañía cerró el primer trimestre de 2026 con unas cifras mejores de lo esperado y, además, elevó sus previsiones para el conjunto del ejercicio. Según explica Juan Tuesta en su último análisis, este movimiento refuerza la idea de que el grupo mantiene un posicionamiento estratégico muy sólido en una industria donde la demanda vinculada a la infraestructura de inteligencia artificial sigue empujando con fuerza.

Un trimestre por encima de lo previsto

Los ingresos del trimestre ascendieron a 8.767 millones de euros, por encima de lo que esperaba el consenso. También superaron las previsiones tanto el margen bruto, situado en el 53%, como el beneficio neto, que alcanzó los 2.757 millones. Para Juan Tuesta, estas cifras confirman que el negocio sigue mostrando una fortaleza notable incluso en un contexto en el que el mercado exige cada vez más visibilidad a las grandes compañías tecnológicas.

De cara al segundo trimestre, ASML ofreció unas guías que se mueven dentro de lo esperado por el mercado, con ventas estimadas de entre 8.400 y 9.000 millones de euros y márgenes brutos del 51% al 52%. No es una orientación espectacular, pero sí lo bastante consistente como para sostener la confianza inversora.

Mejora de guías y respaldo a la tesis de fondo

El punto más relevante del informe llega en las previsiones para el conjunto de 2026. ASML espera ahora ingresos de entre 36.000 y 40.000 millones de euros, mejorando la orientación anterior, mientras mantiene el rango de margen bruto entre el 51% y el 53%. Según Juan Tuesta, esta revisión al alza es una muestra clara de la fortaleza de la demanda asociada al despliegue de infraestructura para IA.

A esto se suma la ejecución de 1.100 millones de euros en recompras de acciones durante el primer trimestre, dentro del nuevo programa anunciado para 2026-2028. Es una señal adicional de confianza por parte de la propia compañía en su capacidad de generación de caja y en el recorrido de largo plazo del negocio.

Valoración al alza y recomendación de compra

Con este nuevo escenario, Bankinter eleva su precio objetivo desde 1.345 hasta 1.456 euros por acción, lo que implica un potencial aproximado del 18%. Juan Tuesta mantiene además la recomendación de Comprar, apoyándose en una valoración por descuento de flujos y en unas perspectivas que siguen siendo muy exigentes, pero coherentes con la calidad del activo.

En conjunto, ASML sale reforzada tras esta actualización. La empresa no solo ha cumplido, sino que vuelve a ofrecer al mercado una combinación muy difícil de encontrar: crecimiento, visibilidad, liderazgo tecnológico y capacidad para seguir capitalizando una de las grandes tendencias estructurales del momento.