Salida a bolsa de TRANS-O-FLEX
Análisis Bankinter
Anuncia su intención de salida a bolsa en el 4T 2021.- Desde su reconversión en 2017, esta compañía de logística alemana se especializa en el transporte de productos farmacéuticos (60% de las Ventas), cosméticos y electrónicos. Aunque su mercado principal es Alemania y Austria, tiene acuerdos de colaboración que le permiten ofrecer servicios de logística de productos farmacéuticos termosensibles en Francia, Bélgica, Países Bajos y Luxemburgo.
Además, está presente en 36 países europeos en el segmento de B2B (Business-To-Business) a través de su integración en la red EURODIS. La operación se espera que tenga lugar en octubre mediante una OPV en Frankfurt con la intención de recaudar al menos 130M€. Los principales accionistas (Amberger Familien y Schoeller Holding) venderían parte de sus acciones para aumentar el free float.
Opinión de Bankinter
Es una operación atractiva para la compañía al beneficiarse de: (i) cambio demográfico ante el envejecimiento de la población; (ii) creciente interés por mantener una vida saludable; (iii) nuevos tratamientos terapéuticos que requieren de transporte especializado; (iv) crecimiento del ecommerce y (v) fuerte demanda de productos tecnológicos, que tienen un ciclo de vida útil corto. El entorno juega a favor de TRANS-O-FLEX, que con esta salida a bolsa espera impulsar los servicios que ya ofrece, así como financiar su expansión fuera de Alemania y a otras áreas de negocio. Su objetivo es concentrarse en el transporte de productos sensibles y de alto valor, así evita competir con Deutsche Post. Estima que el mercado en el que opera crecerá +25% hasta 12.200M€ en 2025. En 2020 TRANS-O-FLEX tuvo unos Ingresos de 515M€ y un EBITDA de 60M€; mientras que en el 1S 2021 estas cifras alcanzaron 264M€ y 31M€ respectivamente. En el medio plazo espera un crecimiento anual de un sólo dígito en el rango alto y una mejora del margen EBITDA hasta el 15%.