Meliá Hoteles: Potencial en un entorno macro de desaceleración
Iván San Félix de Renta 4 Banco
Escenario excesivamente negativo
En nuestra opinión, la cotización de Meliá está descontando un escenario excesivamente negativo. A pesar de que somos conscientes de que la compañía seguirá enfrentándose a varios riesgos relevantes en 2019 creemos que el nivel actual de cotización ofrece una buena oportunidad de entrada.
Macro desacelerando aunque varios factores positivos
Consideramos que el principal riesgo para los próximos trimestres se centra en la evolución de la demanda en un entorno económico que apunta a una desaceleración. No obstante, creemos que el escenario para Meliá es positivo en España, EMEA y América si bien la división de Mediterráneo sufrirá debido a la recuperación de otros destinos alternativos. Las buenas perspectivas en España urbana y EMEA, reapertura de todos los hoteles del Caribe, estabilidad del USD y apertura de The Circle son factores que deberían apoyar significativamente en 2019.