MAPFRE: Bankinter recomienda comprar. Estos son los motivos.
Bankinter
MAPFRE: Las cifras del 3T 2023 confirman el buen momento en resultados gracias a la actividad comercial. Principales cifras 9T 2025: Primas Totales 22.384 M€ (+3,5%; +7,8% en € constantes); Ratio Combinado No-Vida: 92,6% (-2,2 p.p); BNA: 829 M€ (+26,8%).
Opinión de Bankinter: Impacto positivo.
El crecimiento en primas/negocio gana inercia y la rentabilidad/RoE mejora hasta 12,4% (+1,5 p.p; 13,3% ajustado) con una ratio de solvencia elevada (208,7% vs 202,4% en 4T 2024). Lo más importante es que la actividad comercial evoluciona positivamente en las principales geografías con una ratio combinada mejor de lo esperado (objetivo 2025/2026 ~ 94/95%) y una rentabilidad que supera holgadamente el objetivo (rango 11/12%).
(Comprar; Precio Objetivo: En revisión)