Bankinter ve excesiva la caída de Broadcom y eleva su precio objetivo a 504 dólares
- Bankinter reitera Comprar Broadcom y eleva su precio objetivo de 404 a 504 dólares.
- El nuevo precio objetivo implica un potencial aproximado del 20% desde los 418,9 dólares del cierre del 4 de junio.
- La firma considera excesiva la caída del 12,6% tras unos resultados que mostraron fuerte crecimiento, aunque con ligeras decepciones en guías.
Bankinter mantiene una visión positiva sobre Broadcom pese al fuerte castigo sufrido por la acción tras la publicación de sus resultados trimestrales. Según el análisis de Juan Tuesta, la reacción del mercado fue excesiva, ya que las cifras, aunque incorporaron algunas decepciones frente a las expectativas, siguen mostrando una evolución muy sólida del negocio.
La compañía cayó un 12,6% en la sesión posterior a los resultados. El mercado penalizó especialmente unas guías de márgenes algo inferiores a lo previsto, pero Bankinter destaca que las previsiones para el próximo trimestre siguen implicando un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 84% interanual, una cifra que confirma la fortaleza estructural del negocio.
Resultados fuertes, aunque con pequeñas decepciones
Broadcom publicó ingresos de 22.187 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, lo que supone un crecimiento del 48% interanual y queda ligeramente por encima de lo esperado por el consenso. El EBITDA alcanzó los 15.244 millones, también superior a las previsiones, mientras que el beneficio neto ascendió a 9.310 millones, un avance del 88%.
Por divisiones, el negocio de semiconductores superó las expectativas, con ingresos de 15.009 millones de dólares, un crecimiento del 79%. En cambio, el área de software de infraestructuras quedó algo por debajo de lo previsto, con 7.178 millones y un crecimiento del 9%.
La lectura de Bankinter: el mercado se ha centrado en los matices negativos, pero los datos siguen mostrando una compañía con fuerte crecimiento y elevada generación de caja.
Nuevo precio objetivo: 504 dólares
Bankinter revisa al alza sus proyecciones y eleva el precio objetivo de Broadcom desde 404 dólares hasta 504 dólares por acción. Frente al precio de referencia de 418,9 dólares, el potencial estimado es del 20%.
La valoración se realiza mediante un modelo de descuento de flujos de caja libre, con una WACC del 7,9% y una tasa de crecimiento a perpetuidad del 3,0%. Bajo estas hipótesis, Bankinter obtiene un valor de equity cercano a 2,47 billones de dólares.
Crecimiento esperado muy elevado
El atractivo de Broadcom se apoya en las fuertes previsiones de crecimiento para los próximos ejercicios. Bankinter estima que los ingresos podrían pasar de 63.887 millones de dólares en 2025 a 169.905 millones en 2027, mientras que el beneficio neto avanzaría desde 23.126 millones hasta 76.309 millones en ese mismo periodo.
La firma destaca especialmente la tasa anual compuesta esperada del beneficio neto entre 2025 y 2028, situada en torno al 63%. Esta dinámica explica que Bankinter considere a Broadcom un valor atractivo para tener en cartera a medio plazo, pese a la elevada exigencia de sus múltiplos.
Deuda en descenso y caja neta en 2027
Otro de los elementos relevantes del análisis es la evolución financiera. Broadcom mantiene actualmente una posición de deuda neta, pero Bankinter espera que la fuerte generación de cash flow libre permita reducir de forma significativa el endeudamiento durante este año y alcanzar una posición de caja neta en 2027.
En las estimaciones de la firma, la deuda financiera neta pasaría de 50.283 millones de dólares en 2025 a 15.099 millones en 2026, para transformarse en caja neta de más de 59.000 millones en 2027.
El punto clave es que Broadcom combina crecimiento elevado, generación de caja y una mejora esperada del balance, tres factores que sostienen la recomendación positiva de Bankinter.
Valoración final
Bankinter reconoce que los resultados y las guías de Broadcom no fueron perfectos, pero considera que la caída posterior de la acción fue demasiado severa. La compañía sigue mostrando un crecimiento muy fuerte, una posición relevante en semiconductores e infraestructura tecnológica y una generación de caja que debería permitir mejorar notablemente su estructura financiera.
Por todo ello, la firma reitera su recomendación de Comprar y eleva el precio objetivo hasta 504 dólares por acción. La tesis de fondo es clara: Broadcom puede sufrir volatilidad a corto plazo por las expectativas extremadamente exigentes del mercado, pero a medio plazo continúa siendo uno de los grandes valores tecnológicos con mayor visibilidad de crecimiento.