Acerinox: Colocación de un 7,9% del capital (Valoración)
Renta 4 Banco
Nippon Steel ha vendido un 7,9% de la participación del 15,496% que tenía en Acerinox. El precio de la colocación ha sido de 10,20 eur/acción, lo que implica un descuento del 5,73% frente a los 10,82 eur/acción de cierre de ayer. Nippon Steel tiene un lock-up de 90 días.
Valoración:
1-. Noticia negativa para Acerinox puesto que, aunque era esperado por el mercado, la colocación parcial del paquete total de Nippon Steel, introduce un factor de “overhang” en el valor puesto que estimamos una nueva venta del 7,596% restante una vez pasado el periodo de lock-up de 90 días.
2-. Noticia que viene en el peor momento puesto que podría frenar la cotización de ACX es un periodo de mejora de resultados relevante.
3-. Esperamos impacto negativo en la cotización, ajustándose prácticamente al precio de la+colocación.
Reiteramos nuestra recomendación en ACERINOX de SOBREPONDERAR y P.O. 14,6 eur/acc.