Una fórmula sitúa entre el 22 y el 30 de julio el posible giro de Trump sobre Irán
Actualizado : 19:45
- Signum Global Advisors ha creado una fórmula para estimar cuándo Donald Trump podría moderar su posición frente a Irán.
- El modelo combina petróleo Brent, bono estadounidense a diez años, tráfico por Ormuz y evolución del S&P 500.
- La fecha más probable para un giro sería el 26 de julio, con una ventana estimada entre el 22 y el 30 de julio.
El concepto TACO, acrónimo de “Trump Always Chickens Out”, se ha convertido en una referencia informal para anticipar cuándo Donald Trump podría suavizar una amenaza, retrasar una medida o cambiar de estrategia ante una reacción adversa de los mercados.
Ahora, los analistas de Signum Global Advisors han intentado convertir esa idea en un modelo cuantitativo. Su objetivo es estimar qué nivel de presión financiera sería necesario para que el presidente estadounidense modere su postura en el conflicto con Irán.
Las cuatro variables del modelo
La fórmula utiliza cuatro indicadores que reflejan el coste económico y financiero del conflicto:
- El precio del petróleo Brent.
- La rentabilidad del bono estadounidense a diez años.
- El número de cruces por el estrecho de Ormuz.
- La evolución del S&P 500.
Los analistas ponderaron cada componente según la sensibilidad histórica de Trump a los movimientos del mercado. El punto de partida elegido fue el 7 de marzo, una semana después de los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán.
Cómo se calibró la fórmula
Signum analizó tres decisiones previas del presidente: el giro hacia negociaciones de alto el fuego del 22 de marzo, la aceptación de una tregua el 7 de abril y la decisión de centrar las conversaciones en un memorando de entendimiento el 18 de mayo.
En esos episodios, la presión financiera agregada se situó entre 2,3 y 3,4 desviaciones estándar, con una media aproximada de 2,9 desviaciones.
La lectura de los analistas es que Trump no cambia de rumbo ante una reacción moderada del mercado, sino cuando la combinación de petróleo, tipos, bolsa y riesgo logístico alcanza niveles claramente anómalos.
La ventana para un posible giro
Aplicando el modelo a la situación actual, Signum considera que todavía no se ha alcanzado plenamente el umbral de presión, aunque el momento se aproxima.
Una extrapolación lineal sitúa el primer momento posible para un giro el 22 de julio y considera que debería producirse, como muy tarde, alrededor del 30 de julio, salvo que las condiciones mejoren de forma significativa.
La fecha central del modelo es el 26 de julio, que aparece como el momento más probable para un cambio de tono, una apertura negociadora o una medida destinada a reducir la tensión.
Qué vigilan los mercados
El petróleo ha vuelto a subir hasta máximos de seis semanas, mientras los futuros estadounidenses cotizan a la baja. Esta combinación aumenta la presión política porque eleva el riesgo inflacionista, perjudica el consumo y deteriora el tono de los mercados financieros.
El modelo no garantiza un giro y depende de que las relaciones observadas en episodios anteriores sigan siendo válidas. Sin embargo, ofrece una referencia útil para interpretar cómo puede influir la reacción de los mercados en la estrategia de la Casa Blanca.
En definitiva, la fórmula sugiere que la presión necesaria para provocar un cambio de rumbo todavía no se ha completado, pero la ventana crítica ya estaría abierta.