Bonos: “El foco son los payrolls. Posible caída de TIR del T-Note.”

Dejamos atrás una semana de reducidos movimientos en Renta Fija. Destacó el aumento de inflación en Alemania (+2,2%) y el estancamiento del Deflactor del Consumo Privado en EE.UU. (+2,6%), aunque si repuntó la subyacente hasta +2,9%.

De cara a los próximos días el foco estará en el mercado laboral americano, que podría seguir confirmando el enfriamiento del empleo visto en los últimos meses con los payrolls (+78K esp. agosto vs +73K julio, +14K junio y +19K mayo) y que otorga argumentos a la Fed para bajar tipos en su reunión del 17 de septiembre.

Otros factores podrían influir también como el IPC europeo, que se espera que repita en +2,0%, y alguna noticia relativa a la próxima moción de confianza en Francia (8 de septiembre). Si se confirma la debilidad del paro en EE.UU., podríamos asistir a una semana de caídas de TIR, sobre todo en el T-Note. Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,15%/4,27%; Bund: 2,65%/2,80%.