Oracle podría dispararse un 80%: Jefferies ve el pánico como una oportunidad histórica

Según un análisis publicado por MarketWatch, Oracle podría protagonizar una recuperación muy significativa. El analista Brent Thill, de Jefferies, mantiene un precio objetivo de 400 dólares por acción, lo que supone un potencial cercano al 80% desde los niveles actuales, pese a que la acción acumula más de un 30% de descenso desde sus máximos de octubre.

Potencial de revalorización y corrección reciente

Thill considera que las preocupaciones sobre la concentración del negocio en OpenAI y el nivel de endeudamiento están exageradas. El retroceso del valor ha borrado unos 307.000 millones de dólares de capitalización bursátil, una cifra que supera incluso el valor total del contrato de 300.000 millones firmado con OpenAI, lo cual —según subraya el propio Thill en el artículo original— reduce el riesgo implícito sobre esa relación comercial.

Riesgo de concentración con OpenAI

El analista recuerda que parte del mercado percibe que Oracle enfrenta un problema de concentración superior al de otros proveedores de nube a gran escala: aproximadamente un 58% de su cartera pendiente estaría relacionada con OpenAI, frente al 39% o más en Microsoft y el 16% de Amazon. Sin embargo, incluso excluyendo ese componente, Oracle aún dispone de unos 220.000 millones de dólares en compromisos de ingresos futuros, un incremento secuencial del 60% en esa métrica.

Deuda, capex modular y soporte de los márgenes

MarketWatch recoge también que el temor a la deuda ha contribuido al desplome bursátil, aunque Thill considera que el modelo de inversión “modular” de Oracle —centrado en equipamiento y software dentro de centros de datos de terceros, sin necesidad de construir infraestructuras propias— limita la necesidad de desembolsos de capital significativos. Además, las líneas tradicionales de negocio, especialmente aplicaciones y bases de datos, mantienen márgenes elevados que pueden respaldar el esfuerzo inversor.

Capacidad de endeudamiento y recomendación

En opinión del analista, Oracle aún podría ampliar su endeudamiento sin comprometer su estructura financiera: la ratio de deuda neta sobre EBITDA se sitúa en 2,5x, por debajo del máximo de 3,0x registrado en el ejercicio fiscal 2023. Con estos argumentos, Jefferies reitera su recomendación de compra sobre las acciones de Oracle, según el análisis original de Emily Bary difundido en la prensa financiera estadounidense.