Opciones y convicción: Goldman señala dónde buscar grandes retornos en 2026

Goldman Sachs ha trasladado a sus clientes una recomendación clara para 2026: en algunas de sus ideas de mayor convicción, ven más atractivo implementar la tesis mediante opciones call que comprando directamente la acción. Según explica el analista John Marshall en la nota citada por el medio original, el objetivo es mejorar el perfil de rentabilidad potencial cuando se tiene una visión alcista definida sobre un valor.

Qué están proponiendo exactamente

Una call es un contrato que da derecho a comprar una acción a un precio pactado en el futuro. Si el precio sube con fuerza, la call suele ofrecer una rentabilidad superior a la del propio título. El reverso es importante: si el movimiento no llega a tiempo, la opción puede expirar sin valor. Es decir, hablamos de una estrategia apalancada, que exige control del tamaño de posición y un plan claro.

Goldman seleccionó estas ideas dentro de un universo amplio (más de 150 valores con recomendación de compra). El ejercicio que plantea el banco se basa en opciones at-the-money con vencimiento a 12 meses, asumiendo que la acción alcanza el precio objetivo de los analistas durante ese periodo. A partir de ahí, calculan el retorno implícito de la call.

Idea clave: no es “comprar calls porque sí”, sino usar el derivado cuando la tesis es fuerte y el banco cree que el upside, en ese horizonte, compensa el riesgo de que la opción caduque.

La lista de oportunidades destacadas

Entre los valores mencionados por el banco aparecen nombres muy distintos, desde tecnología/consumo hasta salud y utilities. En el listado figuran Roblox, StubHub, Gossamer Bio, Uber, Klarna, Duke Energy y Peloton, con retornos implícitos elevados en las calls si el escenario de precios objetivo se cumple.

Dos ejemplos para entender la tesis

Uber: según el medio original, Goldman cree que el valor puede ganar tracción por la evolución del vehículo autónomo y, sobre todo, por cómo Uber integre esa tecnología y amplíe acuerdos con operadores. La lectura es que más alianzas y despliegues podrían mejorar márgenes y reactivar el potencial del modelo. El banco mantiene recomendación de compra y un precio objetivo elevado, lo que hace que el retorno implícito de la call sea atractivo en su escenario.

Roblox: la tesis es distinta. La acción ha sufrido por el aumento del gasto en infraestructura y seguridad, pero Goldman interpreta esas inversiones como un paso necesario para sostener el crecimiento de usuarios y monetización a futuro. En un entorno donde el entretenimiento interactivo gana peso, el banco ve a Roblox como un activo con recorrido, pese a la volatilidad reciente.

Cómo lo enfocamos nosotros: las calls pueden ser una herramienta potente si se usan con disciplina. La clave es no sobredimensionar, elegir vencimientos coherentes con la tesis y asumir desde el inicio que el peor caso existe: perder el 100% de la prima.

En resumen, Goldman plantea una idea simple: si el mercado acompaña y se cumplen los precios objetivo, las calls ofrecen un “multiplicador” que mejora el retorno frente a la acción. Pero también elevan el riesgo, así que es una estrategia para inversores que entienden el producto y gestionan bien el tamaño y el timing.