Morgan Stanley ve un punto de inflexión y gira 180º en Akamai
Actualizado : 10:45
- Morgan Stanley da un giro total y eleva Akamai de infraponderar a sobreponderar.
- Sube el precio objetivo de 83$ a 115$ y ve un “punto de inflexión” en el modelo de negocio.
- La clave: estabilización del CDN, seguridad creciendo fuerte y aceleración del negocio cloud/IA.
El mercado se mueve rápido cuando percibe que una historia “aburrida” deja de serlo. Según explica Lisa Kailai Han, Morgan Stanley cree que Akamai Technologies está justo en ese momento: un cambio de fase en su evolución que puede traducirse en más crecimiento y, sobre todo, en una mejora clara del beneficio por acción en los próximos años.
La casa ha sido tajante: ha elevado la recomendación de la compañía desde infraponderar hasta sobreponderar (doble mejora de golpe), y además ha incrementado el precio objetivo desde 83$ a 115$, lo que implica un potencial cercano al 31% desde los niveles que manejaban en el momento del informe.
Por qué Morgan Stanley cambia de opinión
El analista Sanjit Singh reconoce que, tras la pandemia, Akamai ha dado la sensación de estar estancada: ingresos creciendo en un rango del 4%-5% y un BPA avanzando a un ritmo parecido desde 2021. El mensaje ahora es distinto: “creemos que Akamai se está acercando a un punto de inflexión importante”, en palabras del propio Singh, que permitiría un crecimiento de ingresos más sólido y una aceleración del BPA.
El mercado suele pagar más (múltiplos más altos) cuando el crecimiento deja de ser plano y pasa a ser visible y repetible. Morgan Stanley cree que Akamai podría estar entrando justo en esa ventana.
Las tres palancas que pueden reactivar el crecimiento
En la nota se señalan tres motores concretos:
- Estabilización del negocio de distribución de contenidos (CDN), que llevaba tiempo sin aportar el “viento de cola” de antes.
- Seguridad manteniendo un crecimiento sostenido de un dígito alto, apoyado en demanda estructural y presupuestos más defensivos.
- Computación acelerando hacia tasas de crecimiento de doble dígito alto, con un mix más favorable.
Y aquí aparece el matiz que puede cambiar el relato: el peso creciente de Linode (su unidad de nube pública) y el lanzamiento reciente de Akamai Inference Cloud, una propuesta de GPU-as-a-Service apoyada en NVIDIA para tareas de inferencia. Según Singh, esto no solo podría acelerar el crecimiento del negocio de computación, sino convertirse en el catalizador para una recalificación del múltiplo (es decir, que el mercado esté dispuesto a pagar más por cada dólar de beneficio).
Valoración y reacción del mercado
Morgan Stanley también pone el foco en valoración: con la acción moviéndose en torno a 11 veces el BPA estimado para el año calendario 2027, consideran que el punto de entrada es atractivo y que el mercado ha infravalorado la capacidad real de Akamai para mejorar su crecimiento.
La reacción fue inmediata: el lunes las acciones subieron más del 4% tras conocerse la doble mejora. Aun así, el valor venía plano: en los últimos 12 meses acumulaba aproximadamente un -1%, lo que también explica por qué un cambio de narrativa tiene más fuerza cuando el posicionamiento previo era tibio.