Goldman no ve techo en energía y señala 10 acciones con recorrido adicional
Actualizado : 08:25
Goldman Sachs considera que el fuerte rally del sector energético estadounidense en lo que va de año no ha agotado su recorrido. A pesar de que las acciones del sector han superado ampliamente al mercado general, el banco identifica 10 valores con recomendación de compra que, en su opinión, aún ofrecen un potencial atractivo desde los niveles actuales.
El Energy Select Sector SPDR (XLE), que replica al sector energético del S&P 500, acumula una subida cercana al 23% en el año, frente a un avance de alrededor del 1% del conjunto del mercado. Este movimiento se ha visto respaldado por una rotación hacia sectores cíclicos, precios del crudo más firmes, expectativas de crecimiento económico revisadas al alza y un equilibrio entre oferta y demanda más ajustado de lo previsto.
Según Goldman, el impulso reciente ha estado alimentado por revisiones positivas del PIB, una salida parcial de capital desde tecnología hacia sectores tradicionales y un contexto geopolítico incierto que sostiene los precios del petróleo. El banco sigue valorando el sector bajo un escenario de precios de referencia de ciclo medio —en torno a 70 dólares/barril de Brent y 3,75 dólares/MMBtu de gas Henry Hub— y estima que su selección de 10 compañías podría ofrecer un retorno total medio aproximado del 19%.
Una selección que cubre toda la cadena energética
La lista abarca distintas áreas del sector: refinación, grandes petroleras globales, exploración y producción, midstream, servicios petroleros y generación eléctrica.
Refinación
En refinación, destaca HF Sinclair (DINO) por su sólida estructura de balance, aportaciones de negocio no vinculadas exclusivamente al refino y una política atractiva de retorno al accionista.
Exploración y producción
Dentro de exploración y producción, Goldman señala a ConocoPhillips (COP) como una de sus principales apuestas, al anticipar una mejora significativa del flujo de caja libre a medida que maduren grandes proyectos. También considera interesantes a EQT Corporation (EQT), Viper Energy (VNOM) y Diamondback Energy (FANG) por sus carteras de activos de bajo coste y estrategias orientadas a la generación de valor para el accionista.
Midstream y GNL
En el segmento midstream y gas natural licuado (GNL), el banco subraya la visibilidad de ingresos derivada de contratos a largo plazo en compañías como Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG) y Golar LNG (GLNG).
Servicios petroleros
En servicios de campos petroleros, Halliburton (HAL) aparece bien posicionada para beneficiarse de una mejora de la actividad internacional y de la expansión de márgenes.
Generación eléctrica
En generación de energía, Vistra (VST) podría captar valor adicional gracias a nuevos acuerdos de compra de energía y a la estabilidad de flujos de caja provenientes de su cartera contratada.
Los precios objetivos asignados por Goldman implican potenciales de revalorización de doble dígito en la mayoría de los casos. Entre los nombres con mayor recorrido estimado destacan especialmente Cheniere Energy (LNG), Golar LNG (GLNG) y Vistra (VST), que según las previsiones del banco se sitúan entre las oportunidades más atractivas dentro del actual contexto energético.