Ganadores de 2025 que llegan baratos a 2026
Actualizado : 09:52
- Listado de valores del S&P 500 que han bateado al índice en 2025 y siguen cotizando con múltiplos razonables de PER.
- Tres filtros básicos: PER adelantado <20, subidas superiores al 20% en el año y consenso de compra de analistas.
- Entre los nombres más destacados: CVS Health, Micron Technology, grandes farmacéuticas, bancos y compañías cíclicas de calidad.
Cerrando un año muy positivo para la renta variable estadounidense, algunos valores del S&P 500 han conseguido batear claramente al índice y, aun así, mantienen valoraciones que los dejan en posición de seguir siendo oportunidades de compra razonables de cara a 2026. El ejercicio de selección parte de un filtro sencillo: compañías que han subido más de un 20% en el año, cotizan a un PER adelantado inferior a 20 veces y cuentan con una recomendación media de compra por parte de los analistas.
Metodología de selección: calidad a precio razonable
El cribado se centra en empresas del S&P 500 que cumplan simultáneamente las siguientes condiciones:
- PER adelantado menor de 20 veces, por debajo del múltiplo medio del índice.
- Revalorización superior al 20% en lo que va de año, señal de fortaleza relativa.
- Consenso de compra por parte de los analistas (rating medio “Buy”).
El resultado es una lista diversificada que combina salud (AbbVie, Amgen, Medtronic, CVS Health, Quest Diagnostics), financieras (Bank of New York Mellon, Citigroup, Charles Schwab, Hartford), tecnología y semiconductores (Cisco, Micron, Jabil, Western Digital), industriales y materias primas (General Motors, Nucor, Newmont, Vistra) y consumo (Hasbro, Tapestry, Fox).
La idea de fondo es clara: no solo buscar “ganadores del año”, sino ganadores que todavía no han agotado su potencial, porque combinan momentum, valoración razonable y apoyo del consenso.
CVS Health: rally fuerte, múltiplo aún contenido
Uno de los casos más llamativos es CVS Health. El valor se ha disparado este año por encima del 70%, pero sigue cotizando con un PER adelantado en torno a 11 veces, claramente por debajo de la media del mercado. Según el consenso recogido en el artículo original, el precio objetivo medio ronda los 90 dólares por acción, lo que implica alrededor de un 16% de potencial adicional sobre los niveles recientes.
El mercado ha premiado las buenas cifras del tercer trimestre, con beneficio y ventas por encima de lo esperado y mejora en la división de seguros. A cambio, la compañía ha lanzado un mensaje de prudencia en su negocio de gestión de beneficios farmacéuticos (Caremark), donde espera un crecimiento algo más moderado los próximos años al adaptar contratos a nuevos niveles de precios de medicamentos.
Combinación interesante en CVS: re-rating ya en marcha, múltiplo aún atractivo, negocio defensivo y cierta prudencia en el discurso que puede limitar excesos de expectativas.
Micron Technology: el ciclo de memoria juega a favor
Otro nombre clave de la lista es Micron Technology, uno de los grandes beneficiados del ciclo de semiconductores ligados a IA y memoria. El valor acumula una subida de más del 100% en el año y, aun así, el PER adelantado se sitúa alrededor de 12 veces, lo que, para un sector de crecimiento, sigue siendo un nivel razonable.
El consenso de analistas mantiene una recomendación de compra (con mayoría de opiniones “Buy” y “Strong Buy”), apoyada en la idea de que el mercado de DRAM entra en una fase de escasez relativa que puede impulsar los márgenes. Algunas firmas destacan que el mercado todavía no ha incorporado totalmente el potencial de beneficios de esta nueva fase del ciclo, a medida que la demanda ligada a centros de datos y aplicaciones de inteligencia artificial siga creciendo.
A nivel de precio objetivo, la horquilla media se sitúa no muy lejos de los niveles actuales tras el rally, pero con objetivos alcistas que siguen señalando espacio para nuevas subidas si las estimaciones de beneficios continúan revisándose al alza.
Otros nombres a seguir: salud, bancos y cíclicas
Más allá de CVS y Micron, la selección incluye varias compañías que pueden encajar bien en una cartera diversificada de cara a 2026:
- AbbVie, Amgen, Medtronic: grandes farmacéuticas y de dispositivos médicos, con generación de caja sólida y PER entre 16 y 18 veces, apoyadas en terapias y productos defensivos.
- Citigroup, Bank of New York Mellon, Charles Schwab: financieras con descuentos claros sobre otros bancos globales, múltiplos entre 10 y 16 veces PER, y rallyes de doble dígito este año.
- Newmont, Nucor, Vistra: exposición a minería de oro, acero y generación eléctrica, beneficiadas por el entorno de materias primas, tipos reales y transición energética.
- Western Digital, Jabil, Cisco: tecnología y hardware con sensibilidad al ciclo de inversión en nube, datos y redes, pero valoraciones que no se han disparado tanto como en otros nombres de software puro.
En todos los casos, el patrón común es el mismo: buen comportamiento en el año, PER por debajo de la media del S&P 500 y consenso favorable, lo que sugiere que no hablamos de valores marginales, sino de compañías relevantes que todavía gozan de cierto margen de revalorización.
Reflexión de Capital Bolsa
Desde nuestra óptica, este tipo de cribados son especialmente útiles al final de un ciclo alcista fuerte: no basta con saber qué ha subido, hay que saber qué sigue siendo razonable comprar. CVS Health y Micron ejemplifican bien la idea de “calidad con precio aún defendible”, mientras que el resto de la lista aporta diversificación sectorial.
A nivel agregado, los precios objetivo consenso de muchos de estos valores siguen indicando potencial adicional de un dígito alto o doble dígito bajo, con una recomendación media de compra. Nuestra lectura operativa es clara: tiene sentido usar correcciones de mercado en 2026 para ir construyendo posición en una cesta de estos nombres, en lugar de perseguir los grandes “nombres de moda” de la IA a cualquier precio.