Este fabricante de equipos de semiconductores es una compra clara según UBS
Actualizado : 08:45
Puntos clave
- UBS eleva su recomendación sobre Applied Materials de neutral a comprar.
- El precio objetivo sube de 250 $ a 285 $, implicando un potencial superior al 20%.
- UBS destaca una demanda de WFE muy superior a lo que descuenta Wall Street, especialmente en China.
UBS ha adoptado una postura claramente más optimista sobre Applied Materials (AMAT), uno de los fabricantes de equipos de semiconductores más relevantes del mundo. El analista Timothy Arcuri elevó su recomendación desde neutral a comprar y ajustó al alza su precio objetivo a 12 meses, que pasa de 250 $ a 285 $, lo que representa un potencial cercano al 23% desde el cierre del lunes.
Nosotros pensamos que esta mejora refleja un cambio significativo en la lectura del ciclo de equipamiento semiconductor, donde el mercado podría estar infravalorando la recuperación estructural del gasto.
Una visión más optimista del ciclo WFE
Arcuri señala que la demanda de equipos de fabricación de obleas (WFE) será notablemente mayor de lo que descuenta Wall Street. Estos equipos se utilizan para el procesado y litografía de obleas de silicio, siendo uno de los segmentos más cíclicos y relevantes del capex en semiconductores.
Según el analista, la fortaleza en la demanda de memoria —especialmente DRAM— llevará al mercado WFE a crecer más de un 20% interanual, alcanzando los 136.500 millones de dólares en 2026. Para 2027, la cifra podría acercarse a los 145.000 millones, un nivel “muy por encima” de las expectativas actuales del mercado.
- Demanda de memoria más fuerte de lo previsto.
- Capex estructural en expansión para 2026–2027.
- Recuperación en litografía y etapas de procesado avanzado.
Desde nuestro punto de vista, si se confirma este escenario, estamos ante uno de los ciclos WFE más potentes de la última década.
China: el factor que Wall Street está infravalorando
Arcuri remarca que tanto Applied Materials como la industria en general están subestimando la demanda de WFE en China para 2026, que podría convertirse en una de las principales fuentes de crecimiento del sector. El analista destaca que la compañía está reforzando su posición en el país asiático en un momento en que la demanda interna podría sorprender al alza.
De cumplirse estas previsiones, AMAT se convertiría en el mayor beneficiario del aumento del gasto chino en la cadena de valor de semiconductores.
Recuperación de cuota y desempeño bursátil
El rendimiento bursátil de Applied Materials se ha visto presionado recientemente debido a la pérdida de cuota en WFE. Sin embargo, Arcuri cree que la combinación de un ciclo más robusto, mayor demanda en China y un reposicionamiento estratégico permitirá a la compañía recuperar parte del terreno perdido durante los próximos dos años.
En lo que va de año, las acciones de AMAT han subido un 42%, y han vuelto a repuntar en el pre-market tras la mejora de recomendación.
El consenso de analistas muestra que 21 de 34 recomendaciones son de compra o compra fuerte, lo que confirma que el sentimiento institucional hacia el valor sigue siendo claramente constructivo.
Reflexión de Capital Bolsa
Nosotros creemos que Applied Materials está entrando en un ciclo alcista especialmente atractivo. La infravaloración del potencial de China, la aceleración del gasto en WFE y la capacidad de la compañía para recuperar cuota en un entorno de fuerte demanda nos llevan a mantener una visión favorable. En un mercado donde la narrativa se centra en la inteligencia artificial, no hay que olvidar que el verdadero cuello de botella sigue siendo el equipamiento de fabricación.
En cuanto al posicionamiento del mercado, el precio objetivo consenso para Applied Materials se sitúa en torno a los 238–240 $ por acción, con una recomendación claramente positiva (mayoría de comprar). Esto sugiere que, aunque parte del rally ya está descontado, el mercado sigue viendo recorrido adicional en la tesis.