Estas acciones que recompran títulos con constancia pueden ser el refugio que busca el inversor

Cuando el mercado se vuelve más inestable, los inversores tienden a buscar refugio en compañías defensivas, con balances sólidos y negocios previsibles. Pero Wolfe Research añade un matiz especialmente interesante: en esos entornos también conviene mirar a las empresas que mantienen un historial consistente de recompras de acciones.

La lógica es sencilla. Una compañía que recompra títulos de forma recurrente no solo está devolviendo capital al accionista, sino que además transmite una señal de disciplina financiera, confianza en su propio negocio y capacidad para sostener esa política a lo largo del ciclo. Para Chris Senyek, estratega jefe de inversión de Wolfe, este grupo de valores tiende a hacerlo especialmente bien cuando la economía se desacelera o entra en recesión.

Por qué las recompras ganan atractivo cuando sube la volatilidad

El razonamiento detrás de esta estrategia tiene bastante sentido. En un mercado nervioso, una empresa que reduce de forma constante su número de acciones en circulación ofrece una combinación valiosa: apoyo estructural a la cotización, mejora potencial del beneficio por acción y una imagen de fortaleza operativa frente a competidores que no pueden permitirse ese esfuerzo.

Según Wolfe, este tipo de compañías suele batir al mercado en los tramos previos y durante las recesiones. No porque sean inmunes a las caídas, sino porque llegan mejor preparadas, cuentan con una asignación de capital más rigurosa y, en muchos casos, combinan recompras con dividendos estables o crecientes.

La cesta defensiva que propone Wolfe

Wolfe ha elaborado una selección de empresas que han reducido su número de acciones durante al menos diez años consecutivos. La lista incluye, además, varios nombres que también destacan por pagar dividendo e incluso algunos Dividend Aristocrats, es decir, compañías con más de 25 años seguidos aumentando esa retribución.

Entre los valores que superan ese filtro figuran los siguientes:

• Lowe’s
• Automatic Data Processing (ADP)
• Colgate-Palmolive
• Illinois Tool Works
• A.O. Smith
• Mondelez International
• Aflac
• Tractor Supply
• Eastman Chemical
• Apple

Se trata de una cesta bastante equilibrada, con presencia de consumo, industria, seguros, tecnología y servicios empresariales. Eso refuerza la idea de que no se trata de una apuesta sectorial concreta, sino de una estrategia basada en la calidad financiera y en la disciplina de capital.

Lowe’s y ADP, dos casos especialmente vigilados

Dentro de la selección, Lowe’s destaca como uno de los nombres más interesantes. La compañía combina recompras sostenidas con una rentabilidad por dividendo atractiva y un historial de más de 25 años elevando su pago al accionista. Además, el mercado sigue viendo margen de recuperación si la demanda de mejora del hogar vuelve a ganar tracción.

Otro caso relevante es ADP. La empresa ha sufrido por el miedo a la disrupción de la inteligencia artificial, pero algunos analistas creen que el mercado está exagerando ese riesgo. Su fortaleza en cumplimiento normativo, gestión de nóminas y beneficios laborales le da una barrera de entrada difícil de replicar. Y mientras tanto, sigue siendo una compañía que recompensa al accionista tanto vía dividendo como vía recompra.

Una estrategia defensiva, pero no aburrida

Lo interesante de la propuesta de Wolfe es que ofrece una defensa distinta a la habitual. No se centra solo en sectores refugio o en compañías de bajo crecimiento, sino en negocios que han demostrado capacidad para generar caja, devolver capital y mantener una política coherente durante muchos años.

Eso no elimina el riesgo de mercado ni garantiza un comportamiento lineal. Pero sí aporta una base más sólida para quien quiera navegar una fase de volatilidad sin renunciar del todo al potencial bursátil. En un entorno donde la incertidumbre geopolítica y macroeconómica sigue alta, esta clase de compañías puede ofrecer un equilibrio bastante razonable entre protección y rentabilidad.

En resumen, Wolfe Research propone una idea útil para esta fase del ciclo: si el mercado sigue frágil, conviene fijarse en empresas que no solo prometen valor, sino que llevan años demostrándolo con hechos, recomprando acciones de forma sistemática y premiando al accionista con disciplina.