Bank of America ve en Ormuz una amenaza duradera para el sector energético europeo
- Bank of America cree que incluso un alto el fuego entre EE.UU. e Irán no evitaría interrupciones prolongadas en el estrecho de Ormuz.
- La firma reitera su visión positiva sobre GTT y Galp, y mantiene a TotalEnergies como su gran favorita entre las grandes petroleras europeas.
- El mercado energético europeo sigue muy condicionado por el riesgo geopolítico y por una posible prolongación de las tensiones en Oriente Medio.
La segunda jornada de la conferencia europea de energía de Bank of America dejó un mensaje bastante claro para el mercado: el conflicto entre Estados Unidos e Irán sigue siendo el gran factor de riesgo para el crudo, el gas y, por extensión, para buena parte del sector energético europeo. Según destacó BofA, incluso el escenario más benigno que hoy se maneja —un posible alto el fuego— difícilmente evitaría disrupciones prolongadas en los flujos que atraviesan el estrecho de Ormuz.
El estrecho de Ormuz sigue siendo la gran amenaza
El tono dominante en la cita de Londres fue precisamente ese: más cautela y menos complacencia. Bank of America señaló que las conversaciones sobre posibles salidas diplomáticas entre Washington y Teherán no eliminan el riesgo de interrupciones duraderas en el transporte energético. Eso explica que la geopolítica vuelva a imponerse como principal catalizador en el sector.
La idea central del informe es simple: aunque el mercado quiera agarrarse a la posibilidad de un deshielo entre EE.UU. e Irán, el daño operativo y logístico sobre los flujos energéticos podría seguir pesando bastante más tiempo del que hoy descuentan muchos inversores.
GTT y Galp mantienen el respaldo de BofA
En clave de compañías, BofA reiteró su recomendación de compra sobre GTT tras reunirse con su director financiero y su nuevo consejero delegado. La casa sigue viendo margen para otro año récord en aprobaciones de proyectos de GNL en 2026, con un libro de pedidos que podría seguir sorprendiendo al alza. Además, destaca el apoyo adicional del ciclo de sustitución de metaneros y el potencial de los nuevos servicios de datos.
También mantuvo su visión positiva sobre Galp. Según Bank of America, la petrolera portuguesa presenta un perfil de crecimiento difícil de igualar en Europa, con Brasil impulsando el corto plazo y Namibia como gran palanca de valor a medio plazo. La firma considera que el mercado sigue sin reflejar adecuadamente ese potencial en valoración.
TotalEnergies, la favorita entre las grandes
De cara a la tercera jornada de la conferencia, BofA subrayó además que TotalEnergies sigue siendo su opción preferida entre las grandes petroleras europeas. La razón: una combinación atractiva de crecimiento orgánico en petróleo, gas y electricidad, suficiente —según la firma— para compensar el impacto de posibles volúmenes atrapados por las tensiones en la zona.
Reflexión de Capital Bolsa: aquí hay una lectura operativa bastante útil. Si el riesgo en Ormuz persiste, el mercado puede seguir premiando a compañías con crecimiento visible, exposición al GNL y activos diversificados fuera del cuello de botella geopolítico. Nos parece lógico vigilar especialmente TotalEnergies, Galp y GTT, mientras que en el resto del sector conviene ser más selectivos y menos complacientes con los valores que dependen demasiado de un escenario de normalización rápida.
A nivel de consenso, TotalEnergies mantiene recomendación de compra en el informe y un precio objetivo de 75 euros por acción en su cotización europea, mientras que Galp cuenta con un precio objetivo de 22 euros.