Apple: 3 razones para cargar el camión
- Apple reportó ganancias del segundo trimestre mejores de lo esperado la semana pasada, impulsadas por ingresos récord en el sector de servicios. Sin embargo, las acciones cayeron un 4% debido al descontento de los inversores con la publicación de resultados.
- Apple anunció una nueva autorización de recompra de acciones por valor de 100 mil millones de dólares, una cifra inferior a la del año pasado. Sin embargo, garantiza un ritmo constante de recompra de acciones durante todo el año.
- Los márgenes brutos de Apple están creciendo y el segmento de Servicios, de alto margen, ahora representa el 28% de los ingresos consolidados.
- La valoración de Apple con una relación precio-beneficio de 26,0X es atractiva a pesar del reciente drama arancelario.
- A pesar de los riesgos arancelarios y una autorización de recompra reducida, Apple sigue siendo una compra por su fuerte crecimiento en Servicios, recompras significativas y valoración mejorada después de la caída del mercado.
La valoración de Apple
Las acciones de Apple tienen una relación precio-beneficio de 26,0x, lo que las hace relativamente caras en comparación con la valoración de otras empresas del gigante tecnológico. Apple también cotiza actualmente un 1% por debajo de la media de 26,2x de los últimos tres años, lo que indica que las acciones están ligeramente infravaloradas en un contexto histórico.
Apple no es la única gran empresa tecnológica cuyo factor de valoración se ha visto presionado últimamente: todas las grandes empresas tecnológicas han visto caídas de valoración en el contexto del presidente Trump anunciando una serie de nuevos aranceles a otros países el mes pasado. El grupo de la industria tecnológica aquí incluye a Apple, Amazon ( AMZN ), Alphabet ( GOOG ), Microsoft ( MSFT ) y Meta Platforms ( META ). Debido a que Apple ha visto una moderación de su crecimiento de línea superior en los últimos años debido a una maduración de la industria de la electrónica de consumo, Apple ahora también tiene el crecimiento de EPS a largo plazo proyectado más bajo del 10%.
Google sigue siendo la gran empresa tecnológica más barata del sector, lo cual, en mi opinión, no está justificado, dado que la compañía está arrasando en su negocio de la nube y generando un flujo de caja libre enorme cada trimestre: Una joya de la corona en el grupo de las grandes tecnológicas . Mi otra favorita en el grupo de las grandes tecnológicas, desde el punto de vista de la valoración, es Meta Platforms, cuyo potencial de crecimiento también parece infravalorado, dado que domina la industria de las redes sociales y es altamente rentable en términos de ganancias y flujo de caja libre: Una apuesta de crecimiento sin duda .
En mi último trabajo sobre el fabricante del iPhone, afirmé que veía un valor razonable de aproximadamente 247 dólares por acción, basado en un PER realista de 30x. Dado que las estimaciones de consenso han disminuido ligeramente a 7,90 dólares por acción, reduzco mi estimación de valor razonable a 237 dólares por acción. Dado que Apple cotiza hoy a 205,35 dólares, las acciones tienen teóricamente un potencial de revalorización de aproximadamente el 16 %.