Valoración de las últimas noticias sobre Fersa

Fersa comunicó ayer el acuerdo para la venta del parque Empordavent de 48 MW por un importe de 10,7 Mns € y una plusvalía de 7 Mns €.

Así mismo, la compañía comunicó que ha llegado a un acuerdo con su suministrador de turbinas para 20 MW en la India y reembolso a la matriz de los fondos anticipados para el desarrollo de 80 Mns € por valor de 10 Mns €. No obstante, va a implicar un saneamiento del fondo de comercio y de los activos intangibles por valor de 24 Mns €.

Comentario La Caixa: Valoramos la noticia de forma positiva. Por un lado el parque de Empordavent tenía que haber iniciado los trabajos de construcción este año sin que a la fecha la sociedad tuviera capacidad financiera para ello. Además, el precio obtenido (223 k€/MW) está por encima de nuestra valoración de pipeline del megavatio de pipeline para la compañía en España (143 k€/MW).

Por su parte, en la India, la compañía tampoco tenía ya capacidad para desarrollar su pipeline. Con el acuerdo la empresa consigue desarrollar 20 MW, que esperamos entren en operación a finales del año que viene, primeros de 2012. El punto negativo radica en el efecto en la cuenta de resultados, que será de aproximadamente -18 Mns €, lo que meterá en pérdidas a la sociedad este año.

Recomendación sobreponderar con un precio objetivo de 1,4 euros por acción.