"Seguimos creyendo que es probable que la Fed baje los tipos al menos una vez antes de finales de año"

Como se esperaba, el FOMC decidió mantener sin cambios su política monetaria. También como se esperaba, dos miembros del comité, M. Bowman y C. Waller, disintieron, pidiendo un recorte de tipos de 25 puntos básicos. Era la primera vez desde 1993 que dos gobernadores disentían.

En la declaración se reconocía que el crecimiento económico se había moderado durante el primer semestre del año, frente a la opinión mantenida anteriormente de que la economía se estaba expandiendo a un ritmo sólido.

No obstante, la mayoría de los miembros del comité consideraron que el mercado laboral sigue siendo sólido. De hecho, J. Powell, durante la rueda de prensa, subrayó que una tasa de desempleo del 4,1% era coherente con el objetivo de la Fed de máximo empleo.

Mientras tanto, la inflación se mantiene algo por encima del objetivo de la Fed y el aumento de los aranceles elevaría los precios. Aunque la expectativa es que el choque arancelario sobre los precios sería temporal, existe una gran incertidumbre en torno a las perspectivas. J. Powell señaló que la difusión del choque podría tardar más de lo previsto.

Al final, J. Powell insistió en que la Fed estaba en una buena posición para ser paciente sin dejar de ser vigilante, dado que existen riesgos en ambos objetivos de la Fed, la tasa de desempleo y la inflación.

Aunque la postura de esperar y ver de la Fed parece más bien de halcón, J. Powell indicó que si es necesario la Fed actuará como sea necesario para cumplir con su mandato. La Fed tendrá dos series de datos importantes cuando se reúna de nuevo a mediados de septiembre, con 2 informes sobre empleo e IPC.