Powell se queda en la Fed y complica la transición hacia la era Warsh
- Powell seguirá en la Fed como gobernador, al menos hasta que concluya la investigación pendiente.
- La llegada de Kevin Warsh podría abrir una transición incómoda dentro del banco central.
- La reunión dejó una división inusual en el FOMC por el riesgo inflacionista de la guerra de Irán.
Susan Hill, directora del grupo de liquidez gubernamental de Federated Hermes, considera que Jerome Powell no abandonará de inmediato la Reserva Federal. Según su lectura, la respuesta por ahora es clara: Powell se queda, aunque sea de manera temporal.
En su última rueda de prensa como presidente de la Fed, Powell se comprometió a permanecer como gobernador hasta que la investigación en curso concluya de forma definitiva y transparente. Esta decisión puede tener implicaciones relevantes para el equilibrio interno del banco central estadounidense, especialmente ante la esperada confirmación de Kevin Warsh como nuevo presidente.
Una transición potencialmente incómoda
Hill señala que la permanencia de Powell podría generar una transición poco cómoda para Warsh. La convivencia entre un nuevo presidente de la Fed y su antecesor dentro del propio Consejo de Gobernadores no sería un escenario habitual ni especialmente sencillo de gestionar.
También existe otra posibilidad: que el Departamento de Justicia emita una declaración más concluyente sobre la investigación, lo que permitiría a Powell abandonar la institución en un plazo más corto. Por tanto, el desenlace sigue abierto, aunque la decisión inmediata es permanecer en el cargo de gobernador.
El problema no es solo institucional: la continuidad de Powell puede condicionar la transición de liderazgo en un momento en el que la Fed afronta presiones inflacionistas crecientes.
Una reunión con una disensión poco habitual
Más allá de la composición futura del FOMC, Hill destaca que la reunión de hoy estuvo marcada por un nivel de desacuerdo poco frecuente. El gobernador Miran, en su última participación en el comité, discrepó de la decisión oficial y defendió un recorte de tipos de 25 puntos básicos, tal y como se esperaba.
La división no se limitó a la decisión sobre los tipos. Otros tres responsables de la Reserva Federal —Neel Kashkari, Lorie Logan y Beth Hammack— expresaron su desacuerdo con el texto de la declaración del FOMC. En concreto, consideraron que el comunicado mantenía un sesgo todavía demasiado expansivo y defendieron un mensaje más equilibrado.
La guerra de Irán cambia el tono de la Fed
Las discrepancias sobre el lenguaje de la declaración son poco comunes. Para Federated Hermes, lo ocurrido refleja un giro progresivo dentro del FOMC: cada vez hay más preocupación por el impacto inflacionista de la guerra de Irán y por sus efectos sobre energía, expectativas de precios y política monetaria.
Este punto es importante porque reduce el margen de la Fed para adoptar un tono claramente expansivo. Aunque una parte del comité pueda defender recortes, el repunte de los riesgos inflacionistas obliga a otros miembros a pedir más cautela.
La lectura de mercado es que la Fed está más dividida: una parte mira al riesgo de desaceleración, mientras otra empieza a temer que la guerra de Irán reactive las presiones inflacionistas.
En conjunto, el mensaje de Susan Hill apunta a una Fed en transición política, institucional y monetaria. Powell seguirá dentro del banco central por ahora, Warsh podría asumir el liderazgo en un entorno incómodo y el FOMC muestra señales de fractura interna justo cuando el shock energético vuelve a complicar el debate sobre los tipos de interés.