No hay gran margen de subida en Wall Street, a menos que se inicie una burbuja
Matt Coffina, editor del boletín StockInvestor de
Morningstar, escribe que las acciones estadounidenses cotizan un poco caras según el ratio Shiller
de precio-ganancias, que "utiliza con el beneficio GAAP real a 10 años en el denominador."
El PER Shiller se encuentra ahora en 26 o
"sobre el percentil 68º con respecto a los últimos 25 años", dijo Coffina. "Así que, en otras
palabras, el mercado ha estado más barato, sobre la base de esta medida, el 68% de las veces desde
finales de 1980. Esto es sin duda un motivo de preocupación si miramos la historia
reciente".
"Por lo tanto, lo que hemos visto históricamente es que cada vez que el PER
Shiller está por encima de, por ejemplo, 25,5, que es aproximadamente el percentil 60 en relación
con los últimos 25 años, los posteriores retornos totales para los inversores han sido muy pobres,
en promedio entre un 0-5 por ciento, y la única vez que los inversores han logrado un rendimiento
total atractivo desde los niveles de valoración actuales es porque el mercado estaba al comienzo de
una burbuja especulativa."