La preapertura de Link Análisis
Las tensiones geopolíticas seguirán acaparando la atención inversora
En una sesión repleta de referencias macroeconómicas, el incidente protagonizado por
aviones de combate turcos y rusos en la frontera entre Turquía y Siria, que acabó con el derribo
de un caza ruso, monopolizó la atención de los inversores.
Si la reciente cadena de atentados
protagonizados por radicales islamistas había generado gran
incertidumbre en los mercados de
valores occidentales, el choque frontal entre dos "supuestos" aliados en
la lucha contra los terroristas
del Estado Islámico, con el agravante de que Turquía pertenece a la
OTAN, organización que desde
la invasión de Crimea por las tropas rusas ha tenido muchos conatos de
enfrentamiento con Rusia,
generó ayer gran tensión entre los inversores, que optaron por deshacer
posiciones en los activos de mayor riesgo, es decir, en renta variable.
Las aerolíneas fueron los valores más afectados ya que
a la mencionada escalada de la tensión geopolítica se unieron ayer la
advertencia hecha por las
Autoridades estadounidenses a sus ciudadanos a la hora de viajar y el
fuerte repunte que
experimentó el precio del crudo, consecuencia del incidente mencionado y
del incremento de la
tensión tras el mismo en Oriente Medio, la principal región productora
de esta materia prima. El
rebote del precio del crudo unido a la ligera debilidad mostrada ayer
por el dólar propició que los
precios de muchas materias primas como el cobre, el oro o el níquel,
subieran con fuerza tras días
de caídas continuadas que los habían situado a sus niveles más bajos en
casi seis años. De esta
forma, los valores relacionados con el petróleo y las materias primas
fueron los que mejor se
comportaron, ejerciendo como soporte de los principales índices
bursátiles.
Así, y con las tensiones geopolíticas centrando la atención de los
inversores, la publicación de una
serie de indicadores macroeconómicos en Europa y EEUU que, en general,
estuvieron muy en línea
con lo esperado, no tuvo incidencia alguna en la marcha de los mercados.
Cabe destacar, no
obstante, la mejora significativa que ha experimentado en noviembre la
confianza de los empresarios
alemanes en la economía de su país y la repentina caída en el mismo mes
de la confianza de los
consumidores estadounidenses, que según la consultora que publica el
índice, the Conference
Board, fue consecuencia de la peor percepción que tiene ahora este
colectivo del mercado laboral
estadounidense.
Al cierre de la jornada los principales índices bursátiles europeos
terminaron con caídas
significativas, aunque lejos de sus mínimos del día. En esta pequeña
reacción tuvo mucho que ver la
recuperación de Wall Street, mercado que, por simpatía, comenzó con
fuerte caídas pero que fue
poco a poco recuperando. Es más, sus principales índices fueron capaces
de terminar el día con
ligeros avances.
Esperamos que esta reacción de Wall Street permita HOY a las bolsas
europeas abrir al alza, en una
sesión que volverá a ser muy "intensa" en lo que a la publicación de
cifras macro hace referencia,
concretamente en EEUU donde, al ser festivo MAÑANA y ser el viernes un
día de poca actividad
laboral, HOY se publicarán muchos indicadores macro que normalmente se
darían a conocer el
jueves y el viernes (ver estimaciones en cuadro adjunto). De entre todos
ellos destacaríamos el
subyacente del índice de precios de los consumidores (PCE) de noviembre,
el indicador de evolución
de precios más seguido por los miembros de la Reserva Federal (Fed).
Aunque creemos que "todo el
pescado está ya vendido" y que la Fed subirá sus tipos de interés de
referencia en diciembre salvo
que se produzca un incidente "de fuerza mayor" que lo evite, será
interesante comprobar cómo se ha
comportado en noviembre este indicador de cara a poder determinar las
expectativas de la Fed de
que la inflación repunte hacia el objetivo del 2% en 2016 cuando el
efecto dólar y el efecto precio de
la energía se diluyan.
Por lo demás, señalar que esperamos que la sesión sea de reducida
actividad, muy condicionada
por la celebración MAÑANA en EEUU del Día de Acción de Gracias, que
mantendrá a muchos
inversores y agentes del mercado alejados de las bolsas estadounidenses
hasta el lunes -Wall
Street cierra el jueves y sólo operará media jornada el viernes-.
Por
último, indicar que las tensiones
geopolíticas seguirán acaparando la atención de unos inversores que
esperan con cierta inquietud la
reacción de Rusia tras el mencionado incidente en el que ha perdido a
dos militares. Aunque
creemos que ambas partes, Turquía y Rusia, terminarán moderando sus
posiciones por su propio
interés -Rusia es el segundo socio comercial de Turquía-, lo ocurrido
AYER es un "buen toque de atención" sobre lo que pueden conllevar los
conflictos de intereses que está generando la guerra en
Siria y la lucha contra el terrorismo islamista, algo que los mercados
financieros no pueden obviar.